在我国，封闭式基金折价长期存在，折价幅度也远高于国外。本文以创新型封闭式基金:长盛同庆可分离交易股票型投资基金为研究对象，抓住2012年5月基金转化为LOF基金的机会，利用新推出的股指期货合约，组建套利投资组合，寻求利用套利模型解决封闭式基金折价的方法。　　文章核心内容分成两大部分，第一部分为套利交易可行性分析。首先简要分析了同庆B基金折价的原因。其次对同庆B基金的分离交易条件进行分解，同庆定价可由看涨期权多头与看涨期权空头组成。运用布莱客-斯科尔斯期权定价模型(BS模型)计算同庆B基金的理论价格，分析基金的二级市场定价与理论价格存在偏差，存在较大的套利交易空间。然后利用皮尔逊积矩相关系数分析同庆B与沪深300指数的相关性，两者的高度相关性为构造套利投资组合创造了条件。　　第二部分为构建套利投资组合。2010年4月中国金融期货交易所推出了沪深300股指期货合约，持有基金的投资者可以利用股指期货对冲股市下跌的风险。基于套期保值原理，组建套利模型，买入同庆B基金作为现货多头，同时卖出沪深300远期期货合约实现低风险套利。具体的卖出期货合约数量运用动态β值进行确定和修正，以达到较佳套期保值效果。　　在套利时机的选择上，本文运用现货期货平价法则，计算期货合约的理论价值，寻找有利的期货合约进行套保和掉期交易。保障套利交易的安全性，降低套利的风险与时间成本。本文进一步运用基金与股指期货实际交易数据，组建了交易模型，基于实际交易环境验证了套利交易是可行的，并具备较好的经济效益。这一结论对解决封闭式基金折价与探索股指期货套期保值作用具有较强实践操作意义。