人民币汇率制度改革的目标为完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。根据这一目标要求,要判断人民币汇率是否在合理、均衡的水平上,必须首先确定均衡汇率。将真实汇率调整到和均衡汇率运动趋势相一致的水平,是开放型经济体现宏观经济决策的一项核心任务,不仅关系到一个国家的外部收支的可持续性,同时也是国内宏观经济稳定和经济可持续增长的必要保障(Montiel and Hinkle ,1999)。因此,测算出均衡汇率偏差对合理、正确制定汇率政策来说是非常有必要的,均衡汇率偏差为均衡汇率和实际有效汇率之差。对均衡汇率的研究主要有两大思路:一是按时序方法研究;另一个是按截面数据进行研究。按时序方法对均衡汇率测算的实证理论模型主要有基于购买力平价理论的均衡汇率实证模型、局部均衡框架下的均衡汇率实证模型(FEER、BEER、NATREX)、一般均衡框架下的均衡汇率实证模型、简约一般均衡框架下的单方程协整模型(ERER)。国内外学者利用以上方法对均衡汇率的测算进行了大量的研究,但对均衡汇率偏差情况看法不一。按截面数据进行研究的主要是通过巴拉萨—萨缪尔森效应对均衡汇率进行分析。本文总结了近年来多位学者采用以上两种方法的研究情况,希望为接下来的分析提供依据。本文在BEER模型的基础上,根据我国具体国情选取基本面的经济变量,采用ADF检验方法、Engle—Granger两步法、误差修正模型,H—P滤波方法具体测算了均衡汇率偏差。得出我国人民币均衡汇率短期偏差波动幅度比较小;长期看人民币实际有效汇率20世纪80年代来经历了不同的高估和低估,但都围绕着均衡汇率进行波动,基本接近均衡汇率水平的结论。在一个开放的宏观经济体系中,出口是拉动一国经济增长的重要“引擎”,而影响出口最直接和重要的变量就是汇率。分析均衡汇率偏差会给进出口到底带来什么影响对经济发展至关重要。美国是我国对外贸易最有影响力的贸易伙伴,为此,本文通过建立进出口需求模型,采用H—P滤波方法分析了人民币均衡汇率偏差对中美进出口的影响。基本结论是:人民币均衡汇率偏差对中美进出口影响较小,并采用格兰杰影响检验进一步证实了这一结论;美国和我国国民收入对我国进出口增长率变动影响相对较大。