对于国有企业财务困境方面的研究,各方学者主要都是从宏观经济体制原因探究(预算软约束)、政府或资产管理公司与国有企业博弈等方面展开,为上一轮国有企业的脱贫解困提供了一定的理论依据。上轮的债务重组主要是行政进行主导,通过银行核销或剥离债务的方式开展,取得了一定的成效。但后续的发展证明此种债务重组模式存在严重的道德风险,不能实质性推动国有企业建立规范的现代公司治理机制。在目前的经济形式下,国有企业的过度负债问题又成为了我国经济的重要问题之一,需要通过债务重组优化国有企业的资本结构、资产结构,摆脱财务困境、提升经营效益。但是如何能完成去杠杆的任务,又不引发系统性金融风险,而且要注意重组过程中的道德风险问题,就成了重点研究方向。本文主要在查阅财务困境、债务重组、企业估值、博弈以及相关文献的基础上,介绍了财务困境和债务重组的相关理论基础。以肥城矿业集团的债务重组为案例,系统的探究了各种债务重组方式的优缺点、价值性和适用性,并且关注到了各方在债务重组过程中如何在信息不对称的情况下开展博弈,最终达成市场化债务重组方案,既解决了企业当下的财务困境问题,又相对的保障了金融机构的权益。同时也讨论了债务重组前后的道德风险问题以及金融机构如何采取对应措施和建立激励约束机制。通过研究,本文认为:在市场化前提下各方基于博弈模型可以寻找到最优化的债务重组方式,从而既可以解决目前国有企业债务杠杆问题,又不会造成金融机构大量的资产损失从而引发系统性金融风险。同时在研究结论的基础上,提出了一些针对国有企业顺利开展债务重组的建议,为企业选择最优化的债务重组策略并达到最优效果提供了一定的理论依据。