中国债券市场从零起步,经过三十多年的发展已初具规模。但自2014年“11超日债”作为中国首例信用债违约以来,债券违约事件频频发生。尤其是在2018年债券违约主体急剧增加,其中有44家公司都是首次违约,牵扯到各种不同行业,违约债券共125支,违约涉及金额高达近1209.61亿元。企业债违约主体大部分是民营企业,占比达到61.55%,其中不乏存在一些资质尚好的民营企业。银亿股份作为实力比较雄厚的上市民营企业也避免不了债券违约。并且它具有典型性及可复制性,所以其违约原因值得深入研究。本文选取银亿股份债券违约事件为研究对象,通过运用文献研究法,系统地梳理了债券违约的相关文献及理论,同时采用案例研究法、财务分析法以及Z值分析法对银亿股份债券违约原因进行多方面分析。首先,介绍债务情况以及债券违约事件始末,接着对银亿股份债券方案的发行规模、期限、利率进行潜在风险分析;其次根据银亿股份的战略决策、公司治理、财务状况等内部因素对违约原因进行剖析;同时从融资环境、房地产和汽车行业、债券评级机构的外部角度对银亿股份债券的违约原因进行探究;最后运用事件研究法对其经济后果进行具体研究。通过案例分析发现银亿股份债券违约的根本原因是企业的内部因素:战略决策失误、公司治理存在缺陷、财务状况不佳。债券发行方案不合理以及外部因素都是加速了其内部问题的暴露从而增大债券违约风险。同时,债券违约导致的经济后果有:股价大幅度下跌、信用评级降低、深陷商誉减值危机、面临终止上市风险。经过对银亿股份债券违约案例研究得出了从发行方以及监管者两个角度展开的相关启示。对于债券发行方来说,在设计债券发行方案时需选择合理的债券期限并且避免盲目激进扩张以及加强对控股股东行为规范的管理;对于监管者来说,需要完善债券评级机构的监督机制以及债券违约处置机制从而减少债券违约的发生和危害,维护债券市场的稳定并且促进其发展。