在我国,房地产业被定义为国民经济的支柱型产业,它的稳定和发展对整个国民经济的健康发展具有至关重要的作用。但目前,房地产资金融通过分依赖银行贷款,既不利于其自身健康和长期的发展,同时也将风险转嫁给了银行。房地产投资信托(Real Estate Investment Trust, REITs,下同)是房地产证券化的一种典型形式,是房地产行业和金融市场发展到成熟阶段时现代金融创新的产物。REITs的出现,使房地产投资不仅保留了高收益的特性,而且提高了房地产投资资产的流动性和收益的稳定性,从而对各国房地产市场和资本市场发展起到了双重推动作用。目前我国经济处于快速发展期,一方面,蓬勃发展的房地产市场对于融资创新需求日增,另一方面,投资者对于创新金融产品、拓宽投资渠道的需求迫切,这两方面的需求推动着我国的房地产金融创新。REITs作为世界各国在房地产市场中一种发展比较成熟的金融创新,已经引起中国理论界和企业界的积极关注。通过研究和借鉴国外REITs发展经验和教训,认识到REITs是在特定的经济发展状况、房地产市场和金融体系等外部环境条件下产生的一种功能性金融创新,是政府主导通过法律手段间接推动的金融创新,因此必须分析各国REITs发展的模式,同时结合我国的实际情况,才能总结归纳出我国发展REITs的现实模式,设计出适合中国现实国情的REITs模式,推动REITs的健康和稳定发展。从这个思路出发,论文运用比较研究与定性分析以及案例分析的研究方法,对REITs的概念、分类进行了详细的阐述;研究了RETIs在美国以及在亚洲一些国家的发展模式,对它们的相同点和不同点进行了比较分析;同时分析了中国REITs的发展现状,最后提出了我国发展RETIs的模式选择以及运作模式。对我国建立REITs的障碍进行分析,并提出相关对策建议。