随国际金融事业近二十年来逐渐加快的步伐,欧美经济发达体的金融衍生产品得到迅猛发展,与此同时,国内金融经济也在不断摸索中逐渐崭露头角,形成了具有中国特色的金融市场。2006年9月8日,中国金融期货交易所的成立,标志着中国金融产业站上了一个崭新的台阶。2006年9月26日,沪深300股指期货仿真交易正式上线,承担先行探路的职责。除交易资金虚拟之外,股指仿真交易的其余皆与实际交易无异,是一种实盘仿真交易,经过为期三年半的调试演练,各方面条件日臻成熟,最终于2010年4月16日促成了国内首批四个金融期货合约——沪深300股票指数期货IF05、IF06、IF09、IF12的正式挂牌,这意味着国内金融衍生产品的保值有效手段再增一种,也标志着我国资本市场改革发展又向前迈出了一大步,对于发育和完善我国资本市场体系具有深远意义。目前在国内外普遍采用的套期保值策略研究主要基于最小方差模型展开。基于最小方差模型的套期保值比率估计方法主要有四种:简单最小二乘法回归模型、向量自回归模型、误差修正模型和广义自回归条件异方差模型。其中以具备常数动态特征,且已被论证可适用于多国金融市场的广义自回归条件异方差模型为主。但这种模型并不能适用于所有市场,特别在金融期货范围内,其套期保值效果更是时常遭到质疑。本课题的研究目的是利用方差最小化套期保值策略,通过对过去三年零六个月的上海证券交易所沪深300股票指数每日收盘价格和中国金融期货交易所沪深300股票指数期货仿真交易每日收盘价格共849对数据样本,就如何取得更好的套期保值效果进行分析总结,从而寻得一种更适合为我国金融期货市场所用的套期保值比率估计方法,为业已面世,但仍未成熟的金融期货市场投资者提供翔实全面的判断依据和投资建议。