随着我国证券市场的逐步开放，进入壁垒逐渐降低，竞争日益激化，券商利润空间趋于狭小，大量券商由于资本规模弱小，业务创新能力较差，导致同质竞争比较严重，因此，在竞争中尤其是外部环境比较恶劣的情况下，出现了一定程度的经营困难，这反映出我国证券行业整体抵御风险能力较差的问题。并且，随着国外券商在我国证券市场投资的深度介入，其规模优势、业务创新优势以及风险管理的技术优势等将会保证其以相对较低的价格提供更为优质的服务，从而导致中资券商面临更为强烈的竞争压力。日益激烈的竞争和我国证券行业整体抵御风险能力较差形成一对尖锐的矛盾。而以重组的方式整合现有资源，将会成为解决这一问题的有效途径。2002年1月8日，中国证监会发布《证券公司管理办法》，清除了我国证券控股集团运作的政策障碍；而《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》的发布实施，为建立中外合资券商提供了法律依据，有利于促进中外券商的合作进程。因此，券商并购重组作为我国证券业发展的内在要求，必将成为我国证券市场未来发展的主流。然而，就我国目前已经发生的券商并购重组案例来看，存在着很多急待解决的问题。首先，多数操作带有明显的行政痕迹，而真正通过市场来运作的案例较少；第二，重组活动发生在局部领域，资源整合力度不够，对证券市场产生重大影响的并购重组案例较少；第三，重组范围的地区分割色彩较浓，地方券商联合性重组没有摆脱市场的行政性分割，不利于券商业务市场化取向的推进。因此，对于后期的券商重组，采用何种方式、途径进行重组对于券商的发展路径有着至关重要的意义，同时对于我国证券市场运行效率的提高以及资源配置功能的发挥也有着重要的意义。若重组方式、途径选择合理，则并购重组就能够迅速改善券商资产营运质量、提高资金营运效率、增强抵御风险能力，从而有效提升其市场竞争能力。单个券商营运质量微观<WP=3>层面改善的最终结果，将是整个证券行业的经济效益和综合竞争力的提高。若选择不合理，则不仅不能达到提高券商综合素质和竞争力的目的，反而会影响到证券市场的运行效率。因而，根据我国证券业所处的发展阶段、券商的规模大小、经营管理水平等实际情况，对我国券商重组的模式选择问题进行研究探讨，可以为我国券商重组提供一定的理论依据，同时通过对券商重组过程中存在的一些问题进行深入的分析研究，提出相应的解决对策，也有着重要的指导意义和实践价值。论文的目的和意义也在于此。论文的写作围绕券商重组的有关问题展开，首先从券商重组的概念着手，通过对重组行为动机进行理论分析，明确了券商重组的微观动力基础。然后对我国目前券商重组的模式进行评析，进而结合我国证券市场所处的发展阶段，对券商重组模式的选择进行了详细阐述。然后以国外券商重组的现状及模式分析为基础进行思考，得出了一些对我国券商重组的启示。最后对我国券商重组中存在的主要问题进行分析并提出了相应的对策与建议。在论文的论证过程中，主要采用了中外对比分析、归纳和演绎、实证分析和规范分析相结合的多种研究方法，以使此项研究更具有某种普遍性和实践意义。论文所选用的材料注重其时效性和实用性，力争对文章的观点形成科学、规范、严谨、有力的说明。全文共分五部分，主要内容如下：绪论部分首先对券商重组问题的提出作了说明，通过对我国券商的经营现状及其存在的问题进行详细论述，从我国证券业现实的角度论证了我国券商重组的迫切性。然后分析了中资券商在面临内部压力和外部冲击的情况下进行重组从而降低经营成本、实现规模效益、发挥协同效应、增强抵御风险能力的现实意义。最后对论文的基本思路和研究方法进行了说明。第一章分为三个部分，主要对券商重组的理论基础进行了论述。本章首先界定券商重组的概念，划分券商重组的类型，并在此基础上运用有关重要理论对券商重组行为动机进行理论解释。成本－收益分析作为微观个体进行决策的工具，是西方经济学的重要分析方法之<WP=4>一，在本章的第二部分，作者通过对券商重组进行成本－收益分析，从而为券商重组决策提供了一种微观分析思路。最后对券商重组的目标进行了论述。券商重组的实质是券商资源的重新配置，从这一角度分析，券商重组的目标就是以重组为手段改善券商资源配置效率，提高券商的综合素质和竞争力。第二章是我国券商重组的模式选择。本章首先对我国目前的重组模式进行评析，然后重点论述了我国券商重组的模式选择问题。在这一部分，作者从内部重组、外部重组及中外合资经营这三个角度出发对券商重组模式进行详细的比较分析，详细阐述了各种模式的特点。由于券商所处的发展阶段不同、比较优势不同并且重组目标可能也会体现一定程度的差异，因此必须根据自身特点选择合适的重组方式。第三章的主要内容是国外券商重组及其对我国券商重组的借鉴意义。国外的证券业已发展到相当水平，券商、银行、保险公司等金融机构间的并购重组活动较为频繁，并积累了一定的经验，因而国外券商并购重组的做法对于我国券商重组有一定的借鉴价值。本章首先对国外?