根据融资优序理论,银行贷款是企业外源融资的重要来源。特别是在我国以银行为主导的金融体系中,银行贷款同样是我国企业对外融资最主要的途径。然而,由于政府是我国国有银行的最终控制者,对信贷资源配置具有较大的影响力,加之,我国信贷市场存在严重的信息不对称、法律体系对金融债权的保护不够完善,导致民营企业在借贷时往往会遭受所有制歧视。并且,这种长期以来一直存在的“歧视”无法立刻得到根本性的转变。当正式机制无法满足民营企业对银行贷款的需求时,民营企业开始转向一些替代性的非正式机制来满足自己对资金的需求,其中通过参选人大代表或政协委员等途径与政府建立密切的联系就是一种非常重要并且有效的途径。国内的大多数研究均已表明,在我国处于经济转型期的特殊背景下,政治关系能够作为民营企业克服市场制度缺陷的一种非正式替代机制,缓解其受到的融资约束(余明桂、潘红波,2008;罗党论、甄丽明,2008)。然而,造成民营企业面临更为严重的融资约束的原因,除了金融制度的不完善之外,也有企业自身的问题。现阶段,抵押作为商业银行重要的信用风险缓释技术之一,在实际贷款合同中已被广泛使用。大多数民营企业,由于自身特有的性质使其面临的经营风险更大,导致其破产违约的机率更高。当银行向民营企业发放贷款时,出于对自身利益的保护,往往会规定更多也更苛刻的约束条款,要求民营企业提供更多的抵押资产作为抵押担保。而当民营企业缺少可供抵押的资产,其获取银行贷款的难度会更大,面临的融资约束会更高,严重阻碍了民营企业的发展。研究也表明,受到融资约束的企业,抵押资产能够有效降低违约风险,提高企业的贷款融资能力。因此,抵押资产作为一种外部保证机制,同样可以缓减银企之间的信息不对称程度和融资约束,可抵押资产的多寡也成为提高企业贷款融资能力的关键(李青原、王建红,2013)。本文以2006—2013年在沪深主板上市的民营企业为样本,实证检验了可抵押资产和政治关系对民营企业银行贷款能力的影响,并进一步探讨了可抵押资产与政治关系之间的关系。另外,结合宏观经济政策研究企业微观行为是目前我国学术界研究的新领域,本文也将尝试着结合货币政策,探讨企业的微观融资行为如何受到国家货币政策的影响。通过研究发现:(1)可抵押资产的多寡是决定民营企业能否获取更多银行贷款的关键因素之一,拥有较多可抵押资产的民营企业能够获得更多的银行贷款,但并不一定能够获得更长的贷款期限;(2)拥有政治关系的民营企业获得的银行贷款比没有政治关系的民营企业更多,包括抵押贷款和信用贷款;(3)可抵押资产与政治关系这两种保障机制之间存在一定的替代关系,即对于具有政治关系的民营企业,其在取得银行贷款时对可抵押资产的依赖程度要比没有政治关系的民营企业小;(4)货币政策对民营企业的银行贷款能力有一定的冲击作用。相比于货币政策宽松时期,在货币政策紧缩时期,银行会对民营企业的银行贷款条件更为苛刻。可抵押资产和政治关系对民营企业的银行贷款能力影响更大。民营企业必须提供更多的抵押资产才能获得银行贷款。而民营企业所拥有的政治关系在货币政策紧缩时期所发挥的作用显得更为重要。