【摘 要】
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P2P网络借贷是互联网技术与民间借贷相结合的一种金融创新模式,其主要针对小型和短期借贷,交易对象主要是个人及中小企业,其本质仍是民间借贷。本文借助P2P平台“人人贷”的
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P2P网络借贷是互联网技术与民间借贷相结合的一种金融创新模式,其主要针对小型和短期借贷,交易对象主要是个人及中小企业,其本质仍是民间借贷。本文借助P2P平台“人人贷”的交易数据,基于投资者视角,以投资者换手率为过度自信的代理变量,采用固定效应模型,对网络借贷中投资者的过度自信行为以及投资者过度自信行为其对投资者收益率的影响进行了实证研究。本文首先对投资者交易数据进行初步统计,结果发现:高中或以下学历和大专学历的投资者更易过度自信;18-30岁年龄段投资者更易过度自信;东北地区的投资者有过度自信的行为表现。接着,本文进一步对不同特征的投资者的过度自信情况进行了实证研究,结果与统计结果一致。其次,本文对投资者过度自信行为对其收益率的影响进行了实证研究。研究发现,过度自信的投资者会频繁交易,有较高的换手率,高换手率会产生更高的交易成本,以降低其投资收益率。即频繁交易产生的高交易成本导致了过度自信投资者偏低的收益率。据此,本文最后针对投资者行为偏差的纠正,提高投资者收益提出了建议。
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