随着白酒产品消费需求的由保值性需求逐渐转向自用需求,白酒行业格局逐渐改变,行业层次之间的分化也变得更为明显,行业内企业进行转型升级以适应消费需求转变迫在眉睫。企业增进对自身价值的了解,有利于其在白酒行业竞争逐渐激烈的情况下做出合理的长远战略决策,为其保持稳定发展和提高企业价值打下基础。同时,企业价值评估的结果作为一项重要的参考指标,可以直接反映企业的转型升级成果和核心竞争力。因此,白酒行业对企业价值评估重视程度逐渐提升,对能准确评估行业内企业价值的估值模型的需求也愈发强烈。本文主要聚焦调整后EVA模型下的白酒企业价值评估,讨论并验证其调整的准确性及对白酒行业的适用性。本文在经典EVA模型的基础上,根据白酒行业特征,在估值模型建立时,对促销广告费用及研发费用这两项会计报表项目进行调整,形成更准确的EVA值,得出接近企业实际价值的估值。相较于经典EVA模型下的企业价值评估,本文在进行模型构建前的调整时,更多跳出财务报表数据的限制,考虑战略性非财务因素。调整后的EVA模型不仅适用于水井坊公司的企业价值评估,而且适用于白酒行业中的其他公司。当白酒企业研发资金、广告及促销费用投入较高且持续上升;存货比例大,存货周转率较低;处于盈利阶段,且即将迎来快速增长阶段,并有机会迎来稳定增长期时,能说明其目前的战略瞄准了长远的价值创造,着力于实现该企业的可持续性发展。因此,当白酒企业出现长远性战略投入时,调整后的EVA估值模型适用性较强。本文首先对相关理论进行介绍,整理国内外关于EVA的研究分析,从理论基础方向对EVA模型进行研究,随后从案例企业基本状况等出发,对其进行财务分析,在结合企业自身情况和环境等非财务因素后,提出需要调整的会计科目,对案例企业进行EVA模型的构建和计算,得出水井坊公司当前实际的企业价值,提出加大研发投入等建议。同时还将调整后的EVA企业价值评估模型与经典EVA评估模型和市场法进行比照,分析调整后EVA模型的优势,验证调整后EVA企业价值评估模型对白酒行业的适用性。提出在白酒行业内,企业若能够持续投入战略性资金并处于盈利增加的成长期,则调整后的EVA模型能提供较为准确的估值结果。最后,对本文进行总结与展望,确认调整后EVA模型对白酒行业的适用性,展望白酒行业在未来进行评估时应对非财务因素加强重视。