自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,这次汇改放弃了1998年以来实际执行的盯住美元的汇率政策。汇改之后,人民币实际有效汇率的测度结果如何,人民币有效汇率的波动趋势又是怎样的,以及我们如何解析人民币有效汇率波动的原因,在此,本文以2005年7月到2007年12月的人民币汇率为研究对象,对上述问题一一做了分析。本文首先阐述了研究的目的和意义,对有效汇率的测度方法及其波动性解析的研究现状进行综述和研究,并提出本文的研究内容与思路。其次,采用双边贸易模型,选择美国、日本、香港、韩国、台湾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、加拿大、泰国、印度、英国、印度尼西亚、俄罗斯、菲律宾、欧元区等16个国家和地区,作为测度人民币有效汇率的主要贸易伙伴,依据月度双边贸易量,对2005.07—2007.12的月度人民币名义和实际有效汇率指数进行测度。再次,对短期实际有效汇率波动测算的理论方法进行综述,进而选取GARCH模型,对人民币实际有效汇率的波动性进行度量,进一步分析人民币实际有效汇率的波动趋势。最后,对人民币实际有效汇率进行价格分解和区域分解,进一步考察造成人民币实际有效汇率波动的原因;之后对人民币对主要货币的汇率进行分析,选择了美元、欧元、英镑、日元、港元为分析对象,初步分析造成人民币实际有效汇率波动的原因。