随着市场竞争加强,经济增速放缓,企业多元化成本高,利润低,经营效率低下的弊端逐渐凸显。为提升经营效率,获取利润,多元化企业开始纷纷转型。2017年1月国务院国资委发布《中央企业投资监督管理办法》和《中央企业境外投资监督管理办法》,提出中央企业投资要进一步聚焦主业,严控非主业投资。作为修正过度多元化的一个有效途径,许多企业通过归核化来聚焦主业,增强企业竞争力,为可持续发展保驾护航。归核化战略实施主要从收缩路径和扩张路径两个方向进行,由于归核化资产剥离较容易量化,因此大多数研究侧重于归核化资产剥离对企业的影响,将两个方向结合起来研究的较少。归核化的最终目的是通过培养核心竞争优势类提升行业进入壁垒,助益企业撷取更多盈利,因此对归核化扩张路径同样重要。本文选取休闲食品行业中的位居头部的洽洽食品进行案例研究,探讨多元化频现的休闲食品企业是否能通过归核化提升企业业绩。本文首先采用文献分析法对归核化相关文献进行梳理归纳,发现目前对该领域的研究大多使用实证研究的办法,对归核化收缩路径与价值绩效提升效果的联系进行分析,案例研究较少。其次,采用案例研究方法,对归核化战略路径及措施进行梳理,从财务绩效评价指标、EVA评价指标、市场态度、技术成果、竞争力、渠道管理等方面对归核化战略实施前后的效果进行对比评价,并引入行业平均情况以消除行业环境带来的影响。本文研究发现,在战略实施前期,归核化对企业价值和绩效提升效果欠佳,但长期来看归核化战略能够提升企业经营效率,培养核心竞争力。同时,收缩和归核化战略扩张都能产生正向效果,两者共同作用能保证企业核心竞争力和绩效的稳定提升。本文的研究丰富了归核化战略转型对企业价值和绩效提升的理论研究,在实务上也为有意进行归核化战略转型的企业提供些许经验。