在我国,股权分置改革制度使上市公司大股东的获利方式发生了改变。使得他们的获利途径从之前单纯的依赖公司逐渐开始转向证券市场,公司的盈利也逐渐变成了由上市公司与证券市场共同决定。但我国证券市场目前还正处于发展阶段,相关法律法规也不完善,市场内的信息也有着不对称的特性。这使得大股东在提前知晓公司经营不善的情况下,多数会选择抛售大量股票来获得更多利益,而不是主动发现并解决公司存在的问题。近几年上市公司“清仓式”减持作为一种新现象频频出现,以前学者对这类问题的研究并不多,本文选取典型案例永大集团分析其减持的战略动机和治理机制,能够补充相关方面的研究内容。股改是一个全新的现象,由此造成的恶意减持问题无法采用现成的经验。控股股东的这种行为不仅不利于公司的声誉,给公司的经营发展带来诸多负面影响,同时也会使国内的众多中小股东对证券市场丧失信心。这对市场有的秩序发展不利。所以研究大股东的恶意减持行为,既有利于所有市场参与者,也有利于市场的长远发展。本文结合具体案例,研究上市公司控股股东利用“高送转”股利政策实施“清仓式”减持的战略动机及治理对策,分析其“清仓式”减持的过程及带来的后果。有助于引起投资者和监管机构对控股股东减持行为的重点关注,有效避免再次落本文一共分为五章:第一章:引言。研究背景和意义,重点描述了有关控股股东转让股份的现状,为文章的研究思路与方法进行了大致说明。文献综述。该部分讲述了国内外学者对大股东减持和公司治理的相关研究情况。首先确定了控股股东减持可能涉及利益输送问题,详细研究了控股股东减持的原因和产生的后果。其次介绍了公司治理的相关理论。第二章:控股股东“清仓式”减持理论概述。介绍了控股股东“清仓式”减持的相关概念、动机、经济后果、治理机制,本文所运用的各种理论基础。第三章:永大集团控股股东“清仓式”减持的案例介绍。该部分介绍了永大集团的公司概况,包括公司简介、营业状况、公司治理和股权结构变更情况。控股股东“清仓式”减持事件回顾、减持过程。第四章:永大集团控股股东“清仓式”减持的案例分析。该部分分析了“清第五章:研究结论与启示。本部分主要通过控股减持的理论分析并结合对永大集团创始人减持案例的研究得出的结论,和本文的研究启示。本文研究发现,控股股东“清仓式”减持不仅显示了其具有掏空上市公司的心理动机,而且反映了控股股东由于具有内部人身份,确实有从上市公司获取利益的能力和机会。此外,在这个过程中由于公司关键控制人变更,公司的治理机构和战略方针会随着关键控制人的离开做出较大调整,对公司的长远发展带来不利影响。同时公司治理重要参与者的控股股东,其清仓减持会引发相应的公司治理问题,对企业经营业绩会产生一定负面影响从而增加企业经营风险。本文拓展了有关送转股和控股股东减持的研究。跟以往文献只分析“高送转”或控股股东减持不一样,本文把“高送转”和控股股东减持放在一起研究,探究控股股东借助“高送转”实施“清仓式”减持的动机和治理战略。同时,目前所有的文献大部分是从实证研究角度分析控股股东减持的动机。本文结合具体案例研究了控股股东“清仓式”减持的战略动机和治理机制,分析公司在“清仓式”减持前后的市场反应和经营绩效变化,有利于进一步揭示企业控股股东“清仓式”减持的利益输送本质。