我国证券市场在90年代初成立,相对于国外市场百年的历史,我国证券市场在发展过程中取得很大的成就,但同时也出现了很多问题。证券市场上出现的A、B、H股价格差异受到了国内外学者的广泛关注,大量的研究集中于B股,对H股的理论和实证研究不多。 本文通过对市场分割理论的综述,分析了A股、H股存在价差的原因为：信息不对称、流动性因素、分散化效应、需求弹性差异、风险规避程度及汇率等因素。通过同时在内地和香港上市的A+H公司的股票价格相关关系分析,证明A股H股两个市场存在长期的稳定关系,同时H股市场对A股市场的影响力要高于A股市场对H股市场的影响力,表明在定价权方面,内地市场机构投资者更倾向于开放的国际化程度更高的香港市场的定价,从时间上看,H股在过去一段时间内对A股的影响显著大于A股对H股的影响。 随着我国证券市场的逐步开放,在港股直通车开行的预期下,本文提出了以下几点建议： 一、加快机构投资者队伍的建设,培养市场价值投资的理念；扩大机构投资者的投资范围,机构投资者可以参与国内外各种市场,有效规避单一市场带来的系统性风险。 二、改善信息不对称的情况,促使上市公司完善信息披露制度,严惩利用内幕信息谋取不当利益。 三、加大市场开放力度,红筹股回归A股上市,吸引有条件的外国公司在A股上市融资,扩大A股的国际影响力。 四、适当的时候开行港股直通车,缓解国内流动性过剩,丰富国内投资者的投资渠道。