股利政策作为公司金融领域三大财务政策之一,是公司投融资行为的延续,也是投资者获取收益的重要渠道。科学合理的股利政策既可以满足投资者获取回报的需求,又可以帮助公司树立良好的企业形象。鉴于股利政策的重要性,中西方学者几十年来孜孜不倦地研究影响股利政策的因素,并从不同角度给出了自己的观点。研究股利政策的影响因素,不仅要考虑投资者的诉求,更要考虑到股利政策制定方即公司的特质。现阶段,我国资本市场发展尚不完善,金融发展不均衡不充分,法治化进程相对迟缓,政府的“有形之手”在市场经济活动中有着举足轻重的作用。这样的制度背景下,中国企业家通过各种方式谋求政治关联以期获得资源配置利益便成为市场上的一个普遍现象,而政治关联也成为企业经营发展的一项重要特质。政治关联是民营企业家的一种社会资本,更是企业发展的一项重要的价值资源,这种资源对企业的日常经营行为尤其是资金配置行为有重要影响,因此我们有必要去探究政治关联与企业利润分配行为之间的关系。但现有文献在这方面的研究尚不丰富,已有的文献也并未揭示政治关联对现金股利分配的影响机制,因此本文将以政治关联与现金股利分配为本文的研究方向,在研究二者关系的同时探索政治关联对现金股利分配的影响机制。现有文献论证了民营企业家的政治关联能够通过降低企业在金融市场上的信息不对称问题从而缓解融资困境,亦有文献论证了政治关联能够以寻租的方式为企业提供融资方面的便利,如降低融资成本、延长贷款期限等。过往研究亦证明了融资约束的缓解能减少对内部现金流的占用,从而提高现金股利发放。基于此,本文引入融资约束作为中介变量,探究政治关联对现金股利分配的影响及影响机制。在变量的度量上,本文在参考前人研究的基础上创新引入高管权重对自变量政治关联进行加权打分,为避免内生性问题,本文选取SA指数度量融资约束,在主回归与稳健性检验中,分别用每股现金股利、股利分配率、股息率等指标度量现金股利分配。在实证方法的选择上,本文在主回归部分采用了学界广泛运用的因果逐步分析法,在稳健性检验部分采用了双重差分、Bootstrap等方法。基于上述逻辑,本文以我国创业板上市公司为研究样本,选取2009年12月31日——2017年12月31日上市公司的年度数据,理论分析并实证研究了政治关联对现金股利分配的影响及其影响的渠道机制。通过构建回归模型实证研究发现:政治关联能够影响现金股利分配,政治关联的强度越大,现金股利分配则越多;融资约束在政治关联与现金股利的关系中扮演中介角色,即政治关联能缓解融资约束,而融资约束的缓解提高了现金股利发放数量;政治关联的作用在十八大反腐倡廉前更为明显,在十八大后被削弱,说明政治关联作为一项非正式机制与腐败相关。本文研究了政治关联对现金股利分配的影响及影响机制,丰富了公司治理及公司股利政策领域的相关研究,为研究政治关联与公司的融资与分配行为提供了新的视角;本文的研究发现政治关联作为一项非正式性的制度和腐败密切相关,为监管部门规范政企关系、规避权力寻租提供了思路。