在各种企业价值评估工具中，基于现金流量的评估模型是应用最广泛的一种，而目前基于现金流量的评估模型很难反映企业经营动态性特点。本文对原来基于现金流量的评估模型加以改进，试图使企业价值的评估能够反映企业经营动态性特点。 本文首先回顾了本世纪以来国内外企业价值评估理论、工具及其演化进程，并简述了企业价值评估的意义。接着对企业价值及企业价值评估的含义和分类进行概述，并对企业价值评估的前提和假设作了简单介绍。然后对过去基于现金流量的评估模型的特点和缺陷作了较详细的分析，并简单介绍了已有的改进方法，初步提出了本文改进方法的基本思路。 论文的第四章和第五章是本文的重点。第四章是对基于现金流量企业价值评估模型参数确定的研究，分别以企业寿命周期理论预测和选择评估期间，应用成长曲线模型来预测企业的现金流量，用WACC模型来确定评估的折现率。本文主要是通过对模型评估参数的选择来反映企业经营动态性的特点。第五章分别介绍了三个方面的内容：对企业价值总额的确定，用期权估价法对企业潜在价值的调整，对评估结果检验的论述。 最后是论文的应用研究部分，本文选用了一个钢铁公司作为研究案例。按照企业价值评估的基本过程，先对该公司的概况、行业市场和竞争优势及劣势进行分析，接着按照本文提出的价值评估模型，在对公司过去财务及相关资料分析的基础上，对该公司的企业价值进行评估。