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1812年美国纽约发行了历史上第一只地方政府债券,并建立了地方政府债券市场。这个新兴的政府债券市场,在随之而来的200年时间里,借助美国政府的扶持得以迅猛发展起来。地方政府债券市场在接受地方政府政策优待的同时,地方政府也从发行地方政府债券的活动中得到了丰厚的实惠。国家的各个职能部门中,都是由中央政府负责全局经济的宏观调控,地方政府负责区域经济的具体实施。中央政府是经济管理工作中的设计者和指导者,没有精力具体落实到微观经济工作中的方方面面。地方政府的具体经济需求,只有地方政府自己最了解。这也是地方政府债券先后在日本、西欧、北美、东南亚等国迅速发展的原因。在国际地方政府债券市场中,美国和日本两国的发展情况极其显著。卓越的表现,让这两只债券成为最具代表性的地方政府债券。本文深入分析了美国和日本这两个优质的地方政府债券市场,并将两只债券的具体情况进行客观对比。相关比较结果以对比情况表的形式列出(详见表二),可以直观看到两个市场内地方政府债券经营管理过程中的异同。系统的研究和考察,将有助于指导国内地方政府债券市场的发展。由于历史原因,我国的地方政府债券市场起步早、成型晚。建国初期,东北人民政府曾发行过地方政府债券,但随后我国的地方政府债券就进入冰冻期。从进入冰冻期至今,我国的《预算法》始终不允许地方政府发行地方政府债券。直到2009年前后,美国次贷危机的影响席卷全球,我国经济也受到严重波及。为了刺激全国经济发展、缓解地方政府资金压力,财政部代地方政府发行了地方政府债券。这只债券虽然是由财政部代发并代办还本付息,但这一事件标志我国政府向地方政府债券市场发出了尝试经营信号。接下来的两年时间里,财政部先后发行了多期准地方政府债券。2012年财政部又出台新政策,将上海、深圳、广州、浙江这四个城市列为自主发债试点。至此,我国的地方政府债券市场终于顺应社会的潮流发展起来。由于我国刚刚开始放行地方政府债券,非常缺乏相关的管理经验和制度规范,而且在摸索期内进行债券经营必然会遇到很多问题。本文结合国际地方政府债券市场经验,就现阶段我国地方政府债券市场中存在的若干问题展开研究,并提出合理的制度设计及解决对策。本文从发行前期的管理体系和内部监管、到发行中期的资金使用和绩效考核、再到发行后期的债务偿还和风险分散,每一个步骤都做了合理的安排。也只有完善的制度和有效的管理,才能早日建立健全我国的地方政府债券市场。