以发展中国家的金融改革为研究目标的金融深化理论证明了中国要取得金融和经济的良性互动,就必须加强金融的自由化进程;中国货币市场和资本市场上的收益非一致性预期结构导致货币政策传导失灵,也推导出利率市场化是构造灵敏有效利率体系的必要条件;同时,利率的市场化能够为民营银行的扩大发展创造条件,从而推动金融体制的改革的顺利进行.在分析了美国、日本和俄罗斯的金融自由化改革进程的基础上,可以知道,同样的金融自由化改革因为改革的条件不同、进程安排不同,所以结果亦不相同.美国和日本的成功得益于他们依据各自的经济基础和自由化程度不同制定了不同进程,并且在推进过程中极为谨慎,完成全部过程耗时十多年.俄罗斯不顾本国七十余年的计划经济背景,贸然全面推进私有化进程,经济几近崩溃,资本市场门户大开,国际游资进出无碍,当局控制无力,终于造成金融危机,经济雪上加霜,教训惨痛.回顾中国的利率市场化进程,存在的问题不少:国有商业银行经营不善,各货币市场开放程度不尽相同,且处于割裂状态,金融监管力不能逮.对于这种状况,提出的建议是:合理安排利率市场化进程,依据市场成熟程度渐次开放,同步推进国有商业银行的改革,提高金融监管的范围和效力.