【摘 要】
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伴随着我国资本市场的发展,证券业迎着改革开放的春风也是蓬勃发展。经过三十多年的发展以及实践,我国的证券市场已经从无到有,并在完成股权分置改革后,迎来了新一轮的快速发展。近些年来,我国证券业集中度虽然呈现上升趋势但总体较低,无法将资本配置实现最优化,而且各券商普遍以打造综合性证券公司为战略目标,导致证券业同质化竞争严重。在此背景下,探究我国现阶段证券业集中度及业务差异化较低的原因,找出提高证券业集中
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伴随着我国资本市场的发展,证券业迎着改革开放的春风也是蓬勃发展。经过三十多年的发展以及实践,我国的证券市场已经从无到有,并在完成股权分置改革后,迎来了新一轮的快速发展。近些年来,我国证券业集中度虽然呈现上升趋势但总体较低,无法将资本配置实现最优化,而且各券商普遍以打造综合性证券公司为战略目标,导致证券业同质化竞争严重。在此背景下,探究我国现阶段证券业集中度及业务差异化较低的原因,找出提高证券业集中度和业务差异化程度的对策,具有现实意义。首先本文从宏观数据总资产角度分析我国证券业集中度进行测量分析,根据日本学者越后贺典对亚洲市场结构的划分,得出我国证券业属于低集中产业的结论。之后再从微观角度分析,选取比较有代表性的承销业务、经纪业务、证券投资咨询业务测算集中度。通过对比发现,经纪业务集中度相对较低,原因是同质化竞争以及互联网的影响;而承销业务和投资咨询业务集中度呈现上升趋势,主要是受业务性质影响。其次本文分析我国证券业集中度对证券公司业务差异化的影响。整体来看,证券业集中度总体较低,导致证券业同质化竞争严重。不过,行业集中程度进一步提升,马太效应明显。头部券商的优势逐渐明显,中小券商要通过差异化策略来占据特定市场。很多券商也已经意识到差异化经营的重要性,在某一两项业务上占比明显高于行业平均水平。之后就方正证券经纪业务、信达证券区域性股权市场业务、德邦证券资产证券化业务进行分析,得出券商实行产品差异化战略对公司的发展至关重要。基于上述,我国证券公司应从以下几个方面来加快业务差异化的步伐,促进我国证券公司的稳健发展。第—,进行资源优化,提高证券业市场集中度;第二,紧跟资本市场改革步伐,强化自身服务实体经济功能;第三,加速行业战略分化,推动行业差异化发展;第四,加速国际化业务发展;第五,证券公司要注重人才培养;第六,根据形势变化,制定特色化业务竞争策略。
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