财务管理是企业集团管理的中心环节。财务管理的重点在资金,资金如同企业集团的血液,要使其资金进入良性循环、实现企业集团价值最大化和可持续发展,建立一套科学合理的企业集团资金集中管理模式,是完善企业财务管理运行机制的客观要求,也是建立现代企业制度的有力保障。资金集中管理这一模式在国际大型企业集团中被广泛应用,是一项非常成熟的技术和管理手段。财务公司、结算中心等模式已经在我国企业集团的资金管理中发挥了积极的作用。在八十年代中期,国外兴起了现金池管理。这种大型企业集团尤其是跨国公司与商业银行合作的新方式,对于节约企业集团资金成本起了很好的作用。在我国,随着企业集团国际交流的增多,特别是商业银行在金融产品上的推动,近年来,一些企业集团在实践中开始起步实施现金池管理,并逐步形成了适合自己特色的运作模式。例如在1999年,TCL集团推出了人民币现金池。但是在外币现金池方面,一直存在着政策壁垒。2004年10月,外汇管理局下发《关于跨国公司外汇资金内部运营管理有关问题通知》亦称104号文。根据该文件,“跨国公司成员公司之间拆放外汇资金”,可通过委托贷款方式进行。这就扫除了外币现金管理的障碍。2005年美国通用电器公司(GE)与中国招商银行发布联合协议,由招行为GE提供美元现金池服务。招商银行与GE的合作宣告了现金池在我国的正式实施。虽然现金池管理在我国实践中已经被逐步运用,但这种资金集中管理的方式在理论和方法体系等方面的专题研究还比较少,特别是对现金池这一资金集中管理模式的系统研究更是少见。因此,本文立足于企业集团现有的较为成熟的模式与现金池模式的异同分析,借鉴招商银行为GE设计的美元现金池模式,展开对现金池在我国企业集团中实施的可能性和可行性分析。本文分四个部分对现金池管理模式进行了阐述:第一部分:首先,对企业集团资金集中管理的相关理论进行了归纳和总结。作为一个大型企业集团,其组织结构上不仅成员单位众多,管理链条长,而且各级分支机构的地域纵横交错。在这种环境下如何有效地监控集团内部成员单位的经营活动、尤其是资金运作,以确保下属企业经营行为的规范化,是企业集团在管理中普遍面临的难题。如何更好地解决企业集团在不断的发展的过程中的资金管理难题,他们纷纷提出资金集中管理、提高资金使用效率、降低经营成本、简单高效的财务管理需求。根据企业集团管理集权与分权的程度、行业的资金运行规律的不同,资金集中管理大致可划分为以下几种模式:报账中心模式、结算中心模式、内部银行模式、财务公司模式以及现金池模式。本文简要介绍了以上几种模式产生的缘由、职能,指出现金池管理作为一种与商业银行合作的新的方式,能将资金结算和控制流程与经营业务流程有机融合,统一调拨企业集团的全球资金,从而最大限度地降低企业集团持有的头寸。这种现金管理的方式正在受到越来越多跨国公司的关注。第二部分:分析了现金池模式产生的原因、特点及其适用范围。作为一种资金集中管理的新方式,现金池的产生有着深刻的背景,主要体现在三个方面:从2003年非贸易售付汇三地试点到2004年外汇资金内部运营获准,再到2005年资金集中管理浦东破局,大型企业集团可以借助于委托贷款的方式由商业银行为其实施外币现金池管理。从一开始的政策壁垒到后来的相关的政策鼓励,这给予实施现金池以政策上的可能性。而现金池的产生也有着其理论基础和现实需求。例如,它能降低企业交易成本,能满足企业企业集团集权管理的需求以及充分发挥企业的整体优势等。作为一种资金集中管理的新模式,现金池必然存在独有的特点。主要可以归纳为五点:现金的“零余额管理”、企业与商业银行的紧密合作关系,实时监控和预警、专门针对现金的管理模式以及委托贷款的变式。但是现金池最大的特点是其只对企业集团的现金进行管理,其他的并不涉及,相对而言更有针对性。现金池这种企业集团与商业银行紧密合作的管理模式,由于其针对性比较强,其使用也受到一定的限制。它与结算中心、财务公司模式等并不是绝对对立的。因此,对于大型企业集团而言,实行结算中心或财务公司来进行资金管理的集团也应该再导入现金池模式,使集团资金管理和流程更具效率。现金池模式产生的现实需求和特点表明:这种新的资金管理模式并不适用于所有的企业。它只适用于大型的企业集团尤其是跨国企业,同时,由于其对财务治理等方面要求的特定性,这种方式的实施效果也依赖于集团管理控制力和信息化的发展水平。在对现金池模式进行了较为深入的分析之后,本文对企业集团资金集中管理的六种主要方式进行了对比分析,以直观的图表简明扼要地概括了它们之间的异同。第三部分:本文以TCL集团为例对现金池模式作一具体介绍,通过对集团实施现金池的账户设置、具体运作以及优势进行了分析,指出如何才能针对各企业集团的实际建立并充分有效地实施现金池,成功实现对资金的集中管理。TCL集团与渣打银行合作的外币现金池,由于目前渣打银行尚没有出台比较具体的措施,本文仅以探讨的视角对其二者合作的模式进行了设计,期望自己浅薄的见解起到抛砖引玉的作用,从而让更多人了解现金池,更好的将这种资金集中管理模式运用到实际当中并进行拓展。本部分对TCL集团账户的设置、结算流程以及实施的具体要求等三个方面进行阐述:首先,在现金池模式下,企业集团的账户可分为外部账户和内部账户。企业集团根据自身经营环境和模式的需要,可以对商业银行账户设置提出个性化的需求。各子公司在银行开设的账户,既可以采用收支合一的形式,也可以采用收支两条线的形式,相对而言,收支两条线更利于企业集团进行严格的资金控制。其次,现金池模式下的资金集中管理系统区别于手工环境下的资金管理系统,它建立在信息技术和网上银行的基础之上,强调的是分子公司、企业集团结算中心、商业银行之间的无缝连接,最大限度地减少中间层层录入信息和授权等复杂环节,快速进行收付款业务,及时获取资金信息,及时监控企业集团的资金流量和流速。因此,合理规划结算流程是现金池模式有效运行的关键。再次,企业集团的资金集中有一个从低到高,从简单到复杂的渐进过程。企业内部配套的资金管理制度,也应该根据资金集中系统的建设情况与时俱进、逐步完善。只有“硬件”和“软件”的充分配合,才能发挥出现金池的潜能。此外,还需要对结算中心组织架构进行合理规划。总而言之,集团每发生一笔结算业务,成员单位通过电子系统传达给渣打银行,渣打银行的结算系统在获得数据后,自动将其汇划到总账户。通过每种货币的现金集合管理,对成员的银行账户资金实现零余额管理,即每日将集团账户清零,通过银行清算系统和内部交易系统,最后产生一个净流量。如此循环,完成整个现金池的运作。第四部分:本文概括了现金池在资金管理方面的作用:它使得企业的收付款业务更加便捷,能够降低利息和汇兑费用,对资金进行实时有力的控制以及规避主账户风险。虽然现金池存在着很多新事物特有的优势,但同时也需要在很多方面进行完善,例如:国家目前对其的政策尚存在一定的约束;其对企业集团总部素质的高要求;以及现金池模式实施后,其手续费的大幅增加与节约的利息支出的比较等。这些都是制约现金池实施效果的因素,必须对完善现金池模式进行一些探讨和分析,从而更好地趋利避害,更大地发挥其对大型企业集团现金管理的独特对用。因此,本文在文章的最后针对现金池模式实施过程中遇到的一些问题,从国家的外汇管理政策、银行的信息传递、企业集团的财务治理结构等方面提出了改进方案。论文预期在对现金池理论和实践相结合的基础上进行一个较为深入的探讨和研究,以期能够在为企业集团和大型跨国公司资金的集中管理提供借鉴和讨论的一个平台。由于目前有关现金池研究的文章相对较少,所以在创新方面能有一个相对宽松的环境。主要集中在:首先,可以在借鉴外国经验的基础上,结合我国大型企业集团尤其是跨国公司的实际情况提出系统的现金池实施的可行性方案和改进措施。其次,在理论探讨方面,可以对现金池管理所遵循的经济学、管理学和财务学原理有个比较详细的研究和探讨。再次,本文对资金集中管理的集中方式进行比较分析,使得企业集团可以依据其实际情况选择最适合本企业的资金集中管理控制模式而非千篇一律模仿别人。只要能使自身的资金管理达到均衡和高效就是最优的管理模式。在研究方法上,本文主要采用规范研究,通过演绎推理,力求将经济理论、管理理论与财务管理理论、会计理论结合起来,从而使研究成果有一定的理论深度;又将规范研究和具体案例分析结合起来,理论联系实际。在案例的设计方面,尽量做到相关和有说服力。