1847—1914年是英国实行经济自由主义的时间,在这段时间里,英国的生产力实现了极大突破,经济自由也成了英国政治上极力鼓吹的一个方面。然而从实际发展情况来看,英国的经济自由并不是完全的放任市场,英格兰银行已经开始执行一部分现代中央银行的调控职能,英格兰银行的贴现率就是他们的调节工具。就像现代中央银行一样,英格兰银行的贴现率可以在经济过热时抑制过度需求,防止在危机时恐慌的扩散;在经济萧条时刺激经济,推动国内需求复苏。在对外方面,英格兰银行的贴现率在金本位制扩张后保护国内的黄金不过分流失,并在特殊时期吸引外国闲置黄金来到伦敦投资。可以说英格兰银行在这一时期一定程度上代替了政府对市场经行调控。本文通过细致地分析英格兰银行在危机期间与平稳时期的贴现政策,说明并论证了英格兰银行贴现政策从无到有,从受政府干预到自主决策,从作为应对措施发展为预防措施的过程,从中可以看出英格兰银行对贴现政策的使用越来越熟练也越来越有效。贴现政策失效必然起源于英格兰银行不当的决策,脱离市场实际情况的贴现政策也会导致市场状况的恶化。这一时期的英格兰银行使用贴现率调节是一段开拓性的过程,为未来提供了参考模范与应对案例,是相当重要的一段时期。论文主要分三部分论证英格兰银行贴现政策的有效情况,以时间为线索,梳理英格兰银行贴现政策的实施效果与发展情况。论文的结论是经济自由主义时期的英格兰银行一定程度上代替了政府对市场进行调节。英格兰银行的贴现政策可以在市场过度繁荣或长期萧条的时期调节经济,并保持黄金不过度流失。但是这两个调节目标存在一定的冲突,英格兰银行的政策无法完全取代政府调节保护市场,在面对外国威胁时显得相对无力,进而也说明了经济自由主义存在的弊端与英国在19世纪末不断被赶超的原因。