以2007年美国新世纪金融公司出现亏损为标志，次级抵押贷款风险全面暴露，住房抵押贷款公司濒临破产，对冲基金被迫清盘，投资银行宣布亏损，商业银行和保险机构也遭受了重大损失，全球股市应声下跌，次贷引发的信用风险最终演变成一场全球性金融危机。探究本轮次贷危机的成因可以使我们从危机中吸取教训，在积极发展房地产市场和金融市场的同时，理性而审慎的对待发展过程中积累的风险，加强风险防范意识，提高风险管理能力，以保证我国房地产和金融市场的健康稳定发展。 文章在总结前人金融危机理论的基础上，分析了现代金融危机的形成原因及传导机制，认为金融衍生品的内在风险性及金融自由化等因素是现代金融危机产生的主要原因，同时局部的金融危机会通过季风效应、净传染效应等方式向全球范围扩散。本文以此为理论根据对美国次贷危机进行实例分析：首先详细介绍次贷危机产生的背景、演变的过程及其对世界经济的影响；随后论述了次贷危机产生的内在原因，即房地产市场的非理性繁荣孕育了泡沫，金融创新、违规操作放大金融风险的危害程度，高杠杆运作将金融风险转化为金融危机；同时分析次贷危机传导的途径和机制，即从信贷市场向资本市场、从虚拟经济向实体经济的蔓延。最后简要分析由美国次贷危机引发的全球金融危机对中国经济的影响以及对我国住房抵押贷款市场和金融市场的启示。