在“十三五”规划完成之际，随着城市化进程的加快和国内生产总值的提高，我国的天然气行业迅速发展，天然气消费和生产数量逐年攀升。我国城市燃气行业历经近二十年的快速发展，一方面H股上市燃气公司和特大城市国企的占据了国内城市燃气市场的半壁江山，另一方面A股上市燃气公司的并购扩张步伐加快，三四线城市的并购竞争日趋激烈。
　　基于上述背景，本文选取A股上市燃气公司的民营力量代表—百川能源，在2018年并购国祯燃气的案例作为研究对象，对其并购绩效及其影响因素进行研究。本文梳理了国内外并购绩效及其影响因素的研究理论，对国内燃气行业的发展历程和现状进行研究，对并购案例交易双方的背景、并购动因、并购过程进行梳理和研究，评价案例的并购绩效，并从三个层面总结了并购绩效的影响因素，希望能为A股上市燃气公司的并购发展提出有价值的指导建议。
　　本文通过案例分析、理论分析、定性与定量分析发现：百川能源通过此次并购加强了核心竞争力、提升了经营业绩。百川能源的并购绩效，受到三个层面因素的影响，包括燃气行业的并购方式、竞争程度和经营区域分散化，收购公司的并购动因、并购经验和整合能力，收购项目的相对规模、控股比例和支付方式。燃气公司在执行并购时，应从自身实际出发，慎重选择并购项目，明确自身的并购经验和整合能力，制定有针对性的并购策略。