我国的改革开放已经持续40余年,随着经济总量的不断增长,经济增速逐渐减缓,我国经济进入“新常态”的发展模式,经济发展模式由“高速度”向“高质量”转变。如今,在“高速度”发展模式下成长、壮大的许多企业,在进入“高质量”发展模式时暴露出多种问题。企业经营业绩急转直下,现金流断裂,支付到期债务或费用成为困难,不得不变卖主要资产予以偿还,导致企业深陷财务困境之中。财务困境不仅影响企业自身的生存与发展,还将给债权人、股东和员工等利益相关者带来重大损失。因此探究企业陷入财务困境的原因,并提出防范企业发生财务困境的建议就十分必要。本文选取了具有代表性的,在国家经济发展模式由“高速度”发展模式转变为“高质量”的发展模式中,不断暴露出问题的*ST熊猫金控为研究对象,案例公司于2001年上市,在上市初期,公司的主营业务为烟花产品的销售,随着国家对环境保护重视程度的逐渐提高,烟花业务增长乏力,逐渐萎缩。于是公司不断调整其业务方向,涉及到的领域众多,包括影视、新能源以及互联网金融等领域。这些领域的相同之处在于都具有良好的发展潜力。但是,频繁更换主营业务领域的熊猫金控公司并没有在新领域之中建立自己的竞争优势,多种因素的综合影响最终导致企业深陷财务困境之中。本文的写作框架如下。第一章是绪论部分,在这部分介绍了本文的研究背景、意义、方法、框架、理论基础与文献综述,为后文的写作打下理论基础。在第二章中,介绍了公司的概况,主要包括主营业务概况、人力资源概况、股权结构与治理结构概况,并对案例公司进行了财务分析,梳理了案例公司深陷财务困境的主要表现。在本文的第三章,按照宏观、中观、微观的分类方法,归类企业陷入财务困境的成因。在宏观因素上,主要原因是网络借贷规模下降以及国家大力倡导绿色发展;在中观因素上,主要原因是公司主营业务所在领域的行业政策变化以及对外出口烟花产品的增速放缓;在微观因素上,主要原因是实际控制人谋取个人私利、公司治理缺陷、内部控制缺陷、多元化战略失败、人员流失、缺乏专业化人才以及管理层对企业发展能力的重视。在第四章,本文通过分析案例企业陷入财务困境的成因得到几点启示。在宏观层面与中观层面企业无力改变,企业能够做到的是从微观因素出发,优化公司的股权结构、完善公司治理、加强内部控制建设、增强企业自身核心竞争力。