随着“一带一路”倡议的不断深化,中欧班列的贸易通道潜力逐渐凸显,目前已形成稳定的常态化运营格局。自首列中欧班列于2011年从重庆开出后,开通班列的地区及班列运输的货物种类均保持稳速增长。这不仅扩大了沿线各国的贸易规模,也给参与班列运输的企业带来了跨业经营、提升竞争优势的商机。多元化经营作为企业具有战略性的投资选择,无疑会影响产品的经营范围和结构布局,而多元化方向也与企业的业务发展方向以及绩效增长情况息息相关。因此,本文探究中欧班列的开通是否会影响企业的多元化经营行为。其中,基于产品相关性的考虑,企业会如何选择具体的多元化方向?企业的内、外部环境在这种影响中发挥何种作用?不同行业及不同地域的企业在班列开通冲击下的多元化又有何差异?通过构建多期DID模型,借助Stata对2005-2020年内所有沪深A股上市制造业企业的主营业务分布数据进行回归分析。首先探讨中欧班列开通是否会对企业多元化经营决策造成冲击,并基于调节效应模型探究企业内、外部环境在这种冲击影响中发挥何种作用。然后按不同行业、不同地域对样本企业进行划分,分析不同性质的企业受班列开通影响的多元化决策差异。实证结果表明,中欧班列的开通会促进企业进行多元化经营。这种促进作用主要体现在对企业相关多元化的作用上,而对企业不相关多元化没有明显影响。从调节效应来看,企业的内、外部环境均会影响这种促进作用。其中,自由现金流正向调节班列开通对企业多元化的促进影响,行业集中度则发挥出负向调节作用,且这种负向调节效应主要体现在对企业的相关多元化影响上。从行业异质性来看,相比于高技术行业内的企业,中欧班列开通更能促进处于低、中技术行业的企业多元化;同时,班列开通对企业多元化的促进作用在国有性质的企业中更为明显。从地域异质性来看,相比于中小型经济规模的城市,班列开通对企业的多元化经营影响在大型及以上经济规模的城市中更突出。同时,这种影响在多通道货源吸引区更明显,且中、东通道吸引区的企业实行多元化的条件优于中、西通道吸引区。本文有助于企业结合自身经营特点选择合理的多元化方向;同时,也能为及时遏制制造业企业“脱实向虚”倾向做出的政策性调整提供参考,进而推动中欧班列高质量发展。