离岸金融市场的形成和发展是金融全球化发展的重要产物,不仅给传统的在岸金融市场的发展带来了革命性的改变,也是推动美元、日元等成为国际货币的重要影响因素。近年来,随着我国人民币国际化进程的不断推进,离岸市场的建立和跨境贸易结算的试点作为推进人民币国际化的两条重要途径,对促进人民币国际化的发展的重要性不言而喻。凭借先行优势,香港人民币离岸市场的发展呈现一片良好趋势,人民币逐渐成为香港市场上的第三大货币,香港现已成为境外最大的离岸人民币资金池。随着香港人民币离岸市场发展规模的不断拓展以及离岸市场与在岸市场的紧密度提高,其对在岸人民币市场的影响逐步显现。香港人民币离岸市场的发展会加快人民币的跨境流动,人民币的跨境流动会拓宽跨境套利与套汇的渠道,从而对境内的货币供应量、利率及汇率产生不同程度的影响,很可能制约境内货币政策的实施效果。本文基于货币国际化理论和“三元悖论”理论,用理论研究与实证分析相结合的研究方法,通过进行现状描述和建立实证模型,分析了香港人民币离岸市场的存款量增加、人民币跨境套利、套汇行为及其对境内货币供应量、利率水平及汇率水平等的影响,进而分析香港人民币离岸市场对境内货币政策的影响。研究结果表明：现阶段,虽然随着香港人民人民币离岸市场的不断发展,其对境内货币政策的三个主要中介目标的作用效果已初步显现,但是效果并不明显。但是从长期的发展看来,香港离岸市场的发展规模会不断扩大,其将会对境内货币政策产生实质性的影响。因此,在积极注入资金推进香港人民币离岸市场的发展规模和发展深度的同时,必须完善境内金融市场监管体制,推进利率和汇率市场化改革,同时逐步开放资本项目,不断地完善人民币回流机制,将离岸市场对境内货币政策可能产生的风险保持在可控的范围内。