资本市场发展在很大程度上能够代表一个经济体市场经济和社会经济的发达程度，比如美国、日本和西欧都有着发达的资本市场。而公司治理则是一国微观经济主体发展的重要内容，公司治理又分为内部机制和外部机制。我国是一个发展中的转轨经济国家，在向市场经济体制转轨的过程中建立现代化的企业制度、完善和发展资本市场是时代赋予的历史任务。　　 资本市场与公司治理的外部机制有着密切的联系，可以说资本市场本身就是上市公司治理的重要外部机制。本文的主要研究内容就是在我国特定的制度和现实背景下，运用理论、实证、比较和规范的分析方法将二者结合起来进行分析，以揭示二者之间内在密切的逻辑关系。资本市场主要是指股权市场和债权市场，在论文的第四部分重点论述了股权市场和债权市场与公司治理的外部机制，以及国内外的现实情况。以我国现实经济发展的条件为背景，运用相关的数据进行实证方面的分析；并比较我国与世界发达国家之间的差异。制度经济学的交易成本和契约理论，以及信息经济学的不完全信息和非对称信息理论运用于实证和理论分析之中。　　 第三部分通过理论综合分析笔者构建了一个“公司治理结构的完整模型”。第四部分的综合分析得出，资本市场是公司治理的重要外部机制，对上市公司的激励、约束与监督，主要是通过股权和债权两个市场共同作用的。股权市场的公司治理外部机制主要表现在：1.进市、退市机制；2.市场价格机制：3.控制权并购机制；4.监督管理机制；5.激励机制等五个方面。债权市场的公司治理机制主要在于其约束和监督机制。不论债权市场是否发达，债权都是上市公司的硬性预算约束，对上市公司的公司治理和经营产生一定的约束和监督作用。我国的股权和债权市场与发达国家相比还不完善、不发达，其公司治理外部机制的作用有限。在实证分析中发现我国流通股市场的发展对上市公司治理的绩效有负面影响，而债权市场的发展对上市公司治理绩效的影响不显著。