中国企业海外并购与创新绩效--基于并购异质性和吸收能力的解释

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中国企业的技术创新一直是学术界非常关注的问题。在经济全球化的今天,企业不但可以通过自身内部研发提升技术能力,也能利用国际化引进、吸收、转化和创新来达到技术创新的目的。海外并购已成为中国企业在世界市场中寻求先进技术资源、产生和保持竞争力的重要战略决策。作为最大的新兴市场,中国近年来在国际并购市场上异军突起,表现出强烈的技术追赶动机,因此,研究中国企业的海外并购的创新绩效显得尤为重要。本文的核心问题是研究中国市场企业海外并购如何影响创新绩效?企业的国际化经验在其中发挥怎样的作用?  本文基于国际化理论、技术追赶理论和吸收能力理论,选取我国2010-2015年我国沪深A股上市企业海外并购事件为样本,对海外并购创新绩效展开了研究。首先,本文回顾了海外并购和创新绩效的文献综述,并从海外并购前期、中期和后期三个层面梳理了影响企业海外并购创新绩效的因素。其次,从海外并购交易的异质性和企业吸收能力两方面探索影响海外并购创新绩效的机制,同时考察国际化经验对海外并购交易的异质性与创新绩效之间关系和企业吸收能力与创新绩效之间关系的调节作用,据此提出本文的研究假设。再次,利用负二项回归研究方法进行了实证研究。  研究发现:海外并购股权、技术获取动因的海外并购、企业吸收能力这三者均与海外并购创新绩效显著正相关,进一步研究国际化经验的调节效应,发现国际化经验加强了技术获取动因海外并购和创新绩效的正向关系,增强了吸收能力与创新绩效的正向关系,对并购股权和创新绩效关系的调节效应不明显。  本文为中国企业的管理实践提供了指导,企业应充分评估并购决策,制定科学并购方案,获取更大的创新效益;企业应加强自身研发强度,提高吸收能力。同时应注重国际化经验的积累,发挥国际化经验对并购创新绩效的促进作用。
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