企业债务融资一直是学术界关注的问题。在我国债券市场不发达和投资者保护不足的情况下,企业的负债主要来源于银行信用。而在我国信贷市场上,由于国有商业银行与国有企业的产权同一性,并且国有企业更容易获得国家的隐形担保,使得银行信贷资源向国有企业倾斜,因此民营企业在向国有银行贷款时往往受到所有制歧视。而从负债期限来讲,由于民营企业不存在政府的隐性担保,所以国有银行在向民营企业贷款时更倾向于短期化的贷款。已有研究表明,民营企业的政治关系作为一种有效的外部履约机制的替代,能够在一定程度上改善银企关系,缓解民营企业的融资约束,并使其贷款期限更长。但以往的研究忽略了不同上市方式下的民营上市公司由于行为模式和经营业绩上的差异,可能会使得存在于这两类公司中的政治关系产生不一致的结果。　　 本文以2005-2007年的民营上市公司为样本,分析了直接上市与间接上市的民营公司中,政治关系对企业债务期限的影响。研究发现,政治关系确实提高了民营上市公司的融资能力,表现为当年更多的借款现金流入;但是政治关系对债务期限的影响则表现出不同的作用方向:政治关系与IPO民营公司的债务期限呈显著的正相关关系,而与间接上市民营公司的债务期限呈显著的负相关关系。