党的十九届五中全会明确提出加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。而实现金融对实体经济的强力支撑,促进实体经济强劲发展,对构建双循环体系至关重要。但是,融资难是企业始终面临的问题,特别是对供应链上下游的企业来说,随着中美贸易战、新冠疫情加剧了经营风险,从银行借贷和从供应链贸易信用借贷都变得愈发困难。这使得在供应链中零售商的资金约束压力上升,银行和供应商则鉴于零售商的违约风险而采取消极策略,整个供应链系统陷入了负反馈调节。创新融资模式,对整个供应链系统而言,尤为重要。正是在这一背景下,考虑将信用保险引入供应链融资,银行和供应商在提供贷款前都会要求零售商购买信用保险,否则限制贷款,这将有助于实现供应链融资均衡。那么,在引入信用保险之后,面临资金约束的零售商,在面临银行信贷或贸易融资这两种不同的融资模式时,将如何选择融资策略和确定订货量?供应商的批发价格如何制定?供应链整体绩效的协调决策如何产生?本文基于信用保险理论,建立数理模型,考虑单一周期内由一个供应商和一个零售商组成的供应链系统,分别进行了无信用保险和考虑信用保险下的供应链融资均衡研究。具体来说,是基于斯塔克伯格模型建立数理模型,在无信用保险时和考虑信用保险时,分别分析了一体化决策下和分散化决策下的供应链贸易信贷融资均衡;紧接着研究了在无信用保险时和考虑信用保险时,一体化决策下和分散化决策下的供应链银行融资均衡;最后,对无信用保险时和考虑信用保险时的供应商最优价格决策、零售商的最优订量决策、供应链融资模式选择进行比较静态分析。并通过MATLAB对结论进行算例验证。研究发现:（1）在无信用保险时,零售商破产风险处于一定范围时应选择贸易信贷,此时零售商最优订货量最大,且分散化决策下供应商提供的批发价更大,供应链期望利润更高;（2）在考虑信用保险时:一是零售商最优订货量。在贸易信贷和银行信贷融资时的差异,主要取决于供应链是一体化决策还是分散化决策;二是供货商最优批发价。在贸易信贷和银行信贷融资时的差异,主要取决于银行贷款利率和市场价格;三是供应链期望利润。在分散化决策下不存在统一规律,而在一体化决策下,贸易信贷和银行信贷融资时的供应链期望利润的差异,主要取决于银行贷款利率和零售商破产风险;四融资模式选择。在一体化决策下不存在统一规律,而在分散化决策下,零售商融资模式的选择主要取决于保费费率、投保额度、初始资本。综上所述,在无信用保险时,供应链贸易融资模式显著优于银行贷款融资模式,供应链上下游环节整体达到效益最大化,实现供应链融资均衡。而在考虑信用保险时,则不存在融资模式的绝对优势,无论是银行贷款还是贸易融资都具有不同的比较优势,零售商需要根据具体的情况做出选择。最后,为实现供应商、零售商、供应链利益最大化,实现供应链融资均衡,关于供应链融资均衡,本文对无信用保险时零售商的融资模式选择,对有信用保险时零售商的订货策略、供应商的批发价策略、供应链的期望利润最大化策略提出了具体的建议。本文的研究,在理论层面深化了资金约束型企业选择融资模式的影响因素研究,分析了考虑信用保险的零售商的订货策略和供应商的价格策略,创造性研究了信用保险、供应链融资和一体化分散化下的供应链均衡之间的动态关系。在现实层面,有助于资金约束型企业更好的选择融资模式,有助于为资金提供方应对风险时采取相关措施提供参考,有助于提升供应链上下游的耦合关系,激发供应链系统的综合竞争力,使得供应链整体获得比较竞争优势。