在现代经济中，货币政策是一国政府熨平经济波动、保障经济稳定增长的必要手段。随着全球经济一体化的趋势逐步增强，各国货币政策的溢出效应也日益明显。世界各国在第二次世界大战后就力图建立经济政策的国际协调机制，特别是开展货币政策的国际协调，以规避外部经济冲击与减少经济成本，共享开放、协调的经济效益。尤其是1997年的亚洲金融危机和2008年全球性的金融危机爆发后，经济政策的国际协调行动频繁，共同抵御金融危机效果明显，因此它进一步凸显了货币政策国际协调的必要性。可以说，货币政策的国际协调问题已经成为世界各国关注的主要问题之一。　　从已有的货币政策国际协调的研究来看，对货币政策国际协调的研究主要集中在两个方面:一是从理论上研究货币政策国际协调对一国福利水平的影响即货币政策国际协调的有效性问题，并分析货币政策国际协调有效性的影响因素;二是探究货币政策国际协调的最优机制问题，例如汇率目标区、最优货币区理论等等。但是，他们较少探及外部性冲击对货币政策国际协调有效性（居民福利）的影响。针对这一问题，本文对已有的货币政策国际协调模型进了扩展，分析了扩张性财政政策冲击、贸易政策冲击特别是关税政策对货币政策国际协调有效性的影响，并结合实际经济数据对相关结论进行实证检验。通过理论和实证分析，得出如下三点结论:　　第一，存在扩张性财政政策冲击时，货币政策国际协调依然有效，但扩张性财政政策冲击降低了货币政策国际协调的有效性。财政扩张提高了世界各国的短期产出水平，加大了各国在货币供给方面的紧缩性偏好，从而使货币政策国际协调带来的居民福利的增加额减少。根据数值模拟结果，目前中国扩张性的财政政策使货币政策国际协调的收益占居民福利水平的比例由1.6％降为0.84％。　　第二，作为贸易政策冲击的代表，关税的征收提高了货币政策国际协调的有效性。征收关税提高了进口商品的价格水平，降低了各贸易国特别是经济规模较小的国家的消费水平，各国通过调节货币供给的增加量来弥补征收关税带来的福利水平下降。因此，在征收关税的情况下，货币政策的国际协调带来了居民福利的增加，协调更加有效。根据数值模拟结果，在中国目前的关税征收水平下，货币政策国际协调使居民福利水平增长5.4％。　　第三，在货币政策国际协调机制的改革方面，以区域货币政策国际协调为基础的全球货币政策国际协调是货币政策国际协调发展的方向。伴随着协调机制的不断改革，货币政策国际协调机制将以规则协调为主，随机协调为辅。　　总体来看，参与货币政策国际协调是有效的。因此，中国应正确评估外生性政策冲击对货币政策国际协调的影响，加强与世界其他各国的信息交流，提高应对外来冲击和抵御风险的能力。同时，应有效利用二十国集团等机制加强中国与主要经济体之间的货币政策国际协调，减少政策的负面溢出效应。通过继续完善国内的货币金融体制，加快东亚区域内的货币合作等方式，在更深层次上参与货币政策国际协调。