改革开放以来,中国经济高速增长的同时伴随着宏观经济较大幅度的波动,其中通货膨胀现象尤其突出。通货膨胀不仅是政府部门宏观调控的重点对象,也成为经济学界广泛讨论的热点问题。本文所研究的通货膨胀问题,主要关注中国在2007年第1季度起始至2008年2季度为止,这一时间范围内引起的新一轮通货膨胀。此次通货膨胀伴随着国际大宗商品和国内农产品价格的大幅提高,表现出与先前通货膨胀的不同特点。本文首先在归纳国内外有关通货膨胀理论的基础上,着重讨论这一时间段的通货膨胀论的结构性因素和货币性因素。其次,根据国际结构性通货膨胀理论赖以成立的三个条件进行分析,得出国际大宗商品价格上涨引发的通货膨胀在中国并不成立;利用农产品进出口、农业劳动生产率等数据对结构性通货膨胀理论进行了实证检验,结果表明这一理论在本轮通货膨胀过程中也不成立。研究认为结构性通货膨胀论与近年来的经验数据并不一致,其主要原因在于结构性通货膨胀理论没有考虑货币因素。再次,在上述研究的基础上,本文采用脉冲响应方法,对广义货币供给(M2)、GDP偏差和通货膨胀率数据之间的关系作进一步的论证,并深入分析中国货币性通货膨胀的形成机制,就货币供给失控的影响等问题、货币政策目标的多重性如何引起货币供给的失控作了深入研究。通过货币扩张导致的通货膨胀形成机理的分析和经验数据的研究,本文提出货币供给是此次通货膨胀的主要原因,货币供给失控所导致的货币流通速度加快,加剧总需求进一步上升,从而带来更大的通货膨胀压力。最后,本文指出控制货币供给才是治理通货膨胀的根本,从长期来看,只有进一步深化货币政策传导机制改革,才能逐步解除制约货币政策发挥效力的因素,从源头上遏制住通货膨胀发生的根源。中央银行2005年宣布实行汇率制度改革,非常有利于实现外部均衡以缓解因外汇投放引起的货币供给压力。从长期来看,汇率和利率的市场化是经济改革的目标,是宏观经济政策发挥更大效力的基础。