2013年以后,股权质押业务的标准化使得股权质押作为一种高效便捷的融资手段受到了上市公司的欢迎。截至2020年初,A股上市公司中有股权质押行为的企业已经占比高达97%,出现了无股不押的局面。但最近几年,时有股权质押出现爆仓的问题,其不仅使上市公司陷入财务危机,也损害了相关者的利益。本文选取中国A股上市公司中的房地产行业作为研究对象,主要是因为房地产业作为国家经济的重要支柱不仅关乎着中国GDP的快速增长,更关乎着人民的安居乐业。房地产行业就其自身经营特点来看,具有财务杠杆高,负债比重大,经营产业单一等特点。如果房地产行业控股股东一旦采取高比例股权质押,长期来看会进一步加剧企业的负债压力和经营风险,一旦市场股价下跌,容易出现控股股东丧失控制权的局面,进一步影响企业绩效稳定发展。2021年初,中登统计数据显示,房地产行业上市公司平均质押比例为23.7%,质押市值高达2072亿,在所有行业中排名第四,这样的质押情况需要我们高度重视、认真研究。因此本文采用大样本实证分析与行业个案相结合的方法,研究了控股股东股权质押对房地产企业绩效的具体影响。在实证分析中,本文以2013—2019年沪深两市房地产行业上市公司控股股东数据为样本,对行业数据进行了描述性分析和相关性分析,并采取了多元回归分析和稳定性检验,最终用实证模型证实了本文的三个假设:第一,控股股东股权质押对房地产企业绩效有负面影响。第二,相对于股权分散的企业,股权较为集中的企业,股权质押所带来的负面影响较小。第三,相比于非国有企业,国有企业股权质押与企业绩效的负相关性更小。在案例分析中,本文以房地产上市公司中泰禾集团为例,分析控股股东股权质押对房地产企业绩效的具体影响。通过横纵向对比发现泰禾集团控股股东采取高质押比例对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力以及市场价值都产生了一定的负面影响,加剧了企业的高负债压力,增加了企业的经营风险,对于泰禾集团在2021年走向经营泥潭有着了不可推脱的责任。基于上述结论,本文提出完善股权质押的信息披露制度,根据股权特征规范股东质押行为,降低融资难度等建议。