在区域经济一体化的大趋势下,中国-东盟自由贸易区给各成员国带来机遇的同时,也带来了挑战。中国改革开放以来一直是吸引投资的热门东道国,然而,近年来随着中国经济转型、产业结构调整,逐渐步入“新常态”,不少外商对中国经济形势保持观望态度,转而增加对中国周边区域的投资力度。特别是日本这一中国的投资来源大国也将一些投资陆续转移到东盟国家,这无疑给中国利用外资发展自身经济带来影响。目前有很多关于日本对外直接投资的研究,然而针对日本对CAFTA地区直接投资研究尤其是最新研究还较少,因此本文尝试从日本对CAFTA地区直接投资的视角出发,结合对外直接投资区位理论以及与之相关的理论,通过对日本对CAFTA区域直接投资特点、趋势、总量及结构的描述与分析,发现日本对CAFTA地区直接投资为贸易导向型、市场导向型及制造业为主,再结合国际直接投资的相关理论与实证研究,运用面板数据的计量方法和引力模型分析日本对CAFTA区域直接投资的重要影响因素,从而得出东道国的经济发展潜力、与日本经济联系度、汇率和通货膨胀率对日本对CAFTA地区直接投资具有显著影响。结论证明影响日本对外直接投资的因素中,中国与东盟各具优劣势,但相比较东盟国家,中国的优势正在减弱,中国应在CAFTA区域的合作与竞争中不断提高自身经济实力,保持对外资的吸引力。