股价的频繁暴涨暴跌,投资者们疯狂的“追涨杀跌”、“卖涨持亏”、反应过度等非理性行为,市场的非可预测性等现象,说明我国投资者(包括机构投资者与个人投资者)存在出严重的心理偏差和行为偏差。近几年,在见识过金融风暴的巨大危害之后,人们清楚地认识到非理性投资对自身和市场带来的重大影响。投资者情绪作为刻画投资者非理性行为的指标,受到了行为金融学研究学者的关注。基于投资者情绪的投资研究,将投资者非理性融入传统的理性分析中,具有更好的现实性和应用前景。本文在深入认识了传统金融学和行为金融学差距的理论基础上,探讨了股市投资者的有限理性以及由此引发的投资心理偏差和行为特征;并以投资者情绪为研究对象,结合我国股市实际,对投资者非理性对股市收益率波动的影响进行实证研究;更进一步地,在FZ公司的传统行业投资选择方式中加入投资者情绪因素,给出了新的投资行业选择标准,有效地将行为金融的理论应用到实际操作中;最后对现代的投资者应当具备的投资理念给出了建议,体现了FZ公司“真正为投资者服务”的金融服务理念。