随着全球经济复苏,中国对外投资近十年来表现出明显的快速国际化特征。而作为国际化竞争的追赶者,中国企业“加速”的国际化发展时常被视为“冒险激进”的行为。企业国际化的“速度”逐渐受到国际商务和战略管理领域学者的关注,被认为是决定企业国际化绩效的重要因素之一。已有一些研究对国际化速度进行了刻画,并在此基础上对其前置影响因素进行了探讨,认为企业国际化经营决策可能受到前期经营情况的影响,但对两者之间的关系结论却不尽一致,且作为国际化决策制定者的管理层的影响作用却较少受到关注。那么企业前期的经营状况会如何对接下来企业国际化经营决策产生影响?同时管理层在企业基于前期经营状况决策的过程中又起到了何种重要作用呢?因此本研究基于企业行为理论探讨绩效反馈对企业国际化速度的影响关系,并基于委托代理理论研究管理层权力对这一关系的调节作用。以206个中国上市公司的1442次对外投资事件为样本,从Wind、Csmar等数据库获取研究所需数据,通过回归分析发现了如下结论:(1)随着绩效反馈相关程度的变化,企业绩效反馈会经历从高度不一致向高度模糊和高度模糊向高度一致转变的两个阶段。随着绩效反馈由高度不一致向高度模糊的情况转变时,管理层会因为受到的压力(追赶性压力或生存压力)降低的影响,而作出减缓国际化速度的决策,随着绩效反馈由高度模糊向高度一致的情况转变,管理层受到的“追赶性压力”或“生存压力”逐渐变大,促使其提高国际化速度的动机增加。(2)管理层权力的高低会影响管理层对于绩效反馈信号的解读与“运用”,也会影响到企业在决策过程中强化自身意愿与偏好的能力,影响企业决策的过程与结果。当管理层拥有较高的权力时,在基于两个参考点的绩效反馈不一致情况中,管理层掩盖对自己不利信息的程度更大,模糊性绩效反馈时,管理层对模糊性信息的“运用”能力更强,面临一致的绩效反馈结果时,高权力会赋予管理层较高的心理承诺,促使其在面对不同绩效反馈结果时受到的压力降低,从而抑制了由于绩效反馈导致的国际化速度的变化。并得到如下管理启示:(1)企业管理可能会根据自身经验简化决策过程,但是,这会导致企业对于当前经营状况产生认知偏差,因此企业在依据前期发展情况进行接下来的决策时,管理层应当积极选取多重期望参考点,以使最终的决策更加全面,寻求适合自己的发展路径,从而使企业不断成长;(2)管理层在对企业国际化行为进行决策时会受到前期其对绩效反馈信号解读结果的影响。因此企业管理层应当认识到自身的有限理性,理性分析绩效反馈不一致、模糊以及一致的结果,以使决策更加符合企业实际需求。例如,当绩效反馈高度不一致和高度一致时,企业的国际化速度可能会很快,使得企业陷入过高的风险中;当企业反馈呈现高度模糊情况,企业可能会减缓国际化速度而错失发展良机;(3)在进行相应的国际化决策时,利益相关者应意识到管理层的有限理性,且应当认识到管理层权力会影响企业管理层对于绩效反馈信号的解读。因此,企业利益相关者应该在企业国际化决策中加强监督,保持企业内部信息的通畅,构建严谨的制度结构框架,强化董事会的监督作用,对管理层拥有过高权力的情况加以警惕,以规避管理层因为权力过高导致其在绩效反馈信号解读过程中受到偏好的过多影响,防止管理层运用权力掩盖绩效反馈信号中对其不利的因素,以期对绩效反馈情况作出无偏见的解读,使企业作出符合自身以及环境需求的国际化决策。