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我国目前正处于经济高速发展时期,大量引进外资和正确鼓励国内多渠道资本进入基础设施建设是一项非常重要的举措,对于充分利用各种融资渠道与技术优势,减轻政府的直接财政负担有着非常重要的意义。 中交第四航务工程局有限公司在这种内外部环境之下,根据自身在港口、路桥建筑方面的行业优势,围绕“抓住发展龙头,做大做强主业,向建筑高端领域发展”的战略目标,积极向建筑行业领域的高端市场进军,大力开拓BOT业务。几年下来,成绩斐然,目前投资了重庆涪陵李渡长江大桥、湖南湘潭四大桥、广东广明高速公路(西樵至更楼段)等三个BOT项目,总投资近40亿人民币,成为中国交通建设股份公司子公司中敢吃螃蟹的第一家。 本文以中交第四航务工程局有限公司为例,重点对其投资的BOT项目进行实证分析和研究。本文首先从宏观层面描叙了公司整体的风险管理策略,然后以广明高速公路的风险管理为案例,谈了具体项目运作中的风险管理与控制方法,着重强调根据项目风险分担的原则,即通过有效合同管理,将BOT项目风险通过自留、降低、转移、回避等方式管理与控制好风险。在思考自身研究的局限性基础上,提出建立BOT项目投资风险预警系统和实物期权模型,建立BOT项目投资风险综合管理体系。认为这是一整套实践中较为系统的BOT项目投资中的风险防范措施、处理方案和工作体系,具有较强的实用性和可操作性,可以为其他公司在进行BOT项目投资时的风险分析和控制提供参考,以减少项目投资活动所带来的风险。 最后,本文研究主要有以下几个方面结论: 第一、采用定量与定性分析相结合的方法,建立BOT项目投资风险预警系统与实物期权决策模型,初步完善BOT项目投资风险综合管理体系。 第二、BOT项目成功的关键在于项目本身的经济和技术可行性 第三、采用适当的风险模型、风险管理模式和合同结构来管理好风险对项目的顺利实施至关重要。