本文依据经典的公司财务理论,分别分析了上市公司市值与经营活动净利润的关系,上市公司市值与经营活动现金净流量的关系,上市公司市值与经营活动现金净流量以及当期应计利润之间的关系;本文同时研究了上市公司市值在年度财务报表公告当日或短期内的第一个工作日的涨跌幅与当期应计利润之间的关系。研究发现,上市公司的市值与经营活动净利润之间存在极为显著的正相关关系,上市公司的市值与经营活动现金净流量之间存在更为显著的正相关关系,上市公司的市值与经营活动净利润和当期应计利润之间存在最为显著的正相关关系;同时,上市公司在财务报表公告当日的涨跌幅与当期应计利润之间存在较为明显的负相关关系。研究结果表明,上市公司经营活动净利润、经营活动现金净流量都能非常好的解释上市公司市值的分布,且经营活动现金净流量具有更好的解释能力,而结合两者对上市公司市值进行解释的效果则更好。从投资者的角度出发,本文还依据上市公司市值与经营活动净利润、经营活动现金净流量之间关系的研究成果,提出了一种新的简便投资策略。以剔除金融行业公司的沪深交易所上市的公司为研究对象,基于我国股票市场过去五年的数据,实证研究发现,该投资策略能持续获得较高的投资收益率,对该投资策略的收益率进一步的研究表明,投资收益率与上市公司是否存在重大的资本运作事件如定向增发、购买或出售资产等重大资产重组时间显著正相关,同时投资收益率与上市公司的市值显著负相关。本文进一步研究了去除定向增发、重大资产重组等事件的影响,该投资策略所能获得的投资收益率,研究发现,该方法的投资收益率将有所降低,但仍能持续获得较大盘指数更高的投资收益率。研究结果表明,该简便投资策略在过去五年的历史数据上能有效获得良好的投资收益率,从而说明,投资者认真分析上市公司经营活动净利润与经营活动现金净流量,并构筑相应的稳健的投资策略,将有望抓住股票市场的投资机会,获得较好的投资绩效。