【摘 要】
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在金融研究领域,金融资产收益率之间的相关关系一直是重要议题。研究者们通常使用Pearson统计量来度量收益率之间的线性相关关系,然而事实上,金融资产收益率之间普遍存在非线性关系,因而,使用copula函数来弥补线性测度的缺陷成为当下研究的热点问题。本文主要使用copula函数来研究2005年至2017年间中国、香港和英国股票市场和外汇市场在极端情况下的联动效应。我们通过ARMA-GARCH过程来拟
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在金融研究领域,金融资产收益率之间的相关关系一直是重要议题。研究者们通常使用Pearson统计量来度量收益率之间的线性相关关系,然而事实上,金融资产收益率之间普遍存在非线性关系,因而,使用copula函数来弥补线性测度的缺陷成为当下研究的热点问题。本文主要使用copula函数来研究2005年至2017年间中国、香港和英国股票市场和外汇市场在极端情况下的联动效应。我们通过ARMA-GARCH过程来拟合股票收益率的时间序列和货币收益率的时间序列,同时使用copula函数拟合股票收益率和外汇收益率之间的相
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面对已经威胁到整个社会和人类利益的日益严重的环境污染、资源枯竭等一系列问题,各国在保护自然环境,提高资源利用效率、加大对环境污染治理的投入等措施上已经达成共识。我国为了达到建设社会主义和谐社会的目标,促进经济发展结构转型,加快经济增长方式的转变,就必须将环境管理问题提升到一个较高地位。我国政府提倡“低碳发展、节能减排”政策,为了实现人与自然的和谐共处,必须建立绿色经济的发展模式。环境成本归集的合理
债务融资是我国企业融资的重要渠道之一,企业债务融资成本问题一直是理论界和实务界关注的热点话题,债务融资成本的高低不仅影响企业融资效率,也对企业的长远发展有着重要的影响,较高的债务融资成本可能会影响企业的盈利能力和发展潜力。为了企业能够持续发展,降低债务融资成本至关重要。因此研究债务融资成本的影响因素有着十分重要的意义。以往的研究表明,企业与债权人之间存在的代理冲突和信息不对称会导致债务融资成本的增
盈余管理作为财务领域研究的经典主题,一直以来都是学者们的关注重点,大量企业违规的财务丑闻曝光进一步推动了对于企业盈余管理行为的研究热潮。由于我国正处于经济转型的特殊时期,许多企业们积极推动战略改革以适应时代变化。而一些企业在战略制定过程中更愿意采取偏离常规战略模式的战略,这就形成了战略差异。这种做法在为企业带来机遇的同时也带来了风险,对企业的财务活动也不可避免地产生了影响。那么,企业的战略差异对于
随着中国经济的高速发展,越来越多的中国企业开始选择规模扩张的发展战略。业务量的不断上升,使得费时费力的传统核算模式已难以满足企业经营发展现实的需要。于此同时,信息技术的飞速发展为财务处理方式带来了新的契机,应运而生财务共享服务中心,这一新型的组织形式充分运用现代信息技术可大幅提升企业财务处理效率和服务质量。为此,越来越多的中国企业通过引入财务共享服务中心的方式来改善传统核算模式,以期提升财务处理效
截止到日前,我国化工市场逐步回温,国内经济也稳定发展,磷化工市场的产品结构已经从“以无机磷化工产品为主”逐步转为“以精细磷化工产品为重”,许多磷化工制造企业据此积极调整自身产品结构,努力适应市场新要求,以期在市场中占得先机。然而,提供传统的产品和服务早已不能保障企业长青,创造性的盈利模式、并且根据内外环境及时对盈利模式进行更新才是企业长期发展的有效保证。在磷化工产品结构变革的大环境下,磷化工企业必
投资是企业可持续增长的源泉和动力。正确合理的运用投资理论可以维护和促进企业的发展,错误的投资决策则可能导致企业面临破产的风险。众所周知,传统的财务理论体系都是建立在理性人假设和有效市场假说上,这些假说没有根据实际情况探讨投资者现实中决策的过程,仅利用最优决策模型去试图解释什么是最优决策,所以人们逐渐意识到财务理论模型与决策者的实际决策会产生偏差,传统的财务理论模型遭受到了质疑。近年来,学者们在财务
风险,特别是财务风险,关系着企业生存与发展。近几年,虽然国际经济和国内经济状况不佳,国内的传统行业发展速度较为缓慢,但是,作为新兴行业的互联网行业的发展势头却十分迅猛,继传统行业之后成为中国经济新的增长点,促进了我国经济的发展。但也正是由于互联网行业迅猛的发展速度,使得处于互联网行业中的公司在其日常生产经营活动的过程中会遭遇激烈的同行竞争,面临着巨大的竞争压力和风险。互联网企业如果想要在竞争中胜出
多元化经营战略被资本市场许多企业采用,多元化战略具有分散风险、获得更多的融资、找到新的增长点、运用盈余资金和获得资金或其他财务利益等优点。但多元化战略是把双刃剑,也会给企业带来很多风险。乐视网从2011年起实施多元化战略,于2017年爆发破产危机。本文以乐视网为案例研究对象,探究其在多元化战略下财务危机的根因,首先通过资金链安全程度和Z值检验来评价乐视网的财破产危机,其次从多维度对乐视网财务危机进
自2008年美国爆发华尔街金融危机以来,全球经济处于下行状态并呈现出持续的趋势。在下行的国际经济环境中,我国经济也呈疲软态势,而电力作为经济增长的强心脏和主动脉,电力行业的发展状况在很大程度上关系着全国经济的增长能力。考虑到电力企业的投资规模大、技术要求高、施工难度大、投资回收慢、影响范围广等,对电力企业的财务危机预测是保证电力行业稳增长的必要保障。因此,电力行业的财务预警能力正是帮助电力行业及早
对我国来说,呼叫中心是一个劳动密集型和技术密集型的行业,正因为其劳动密集和技术密集的特点,使得该行业的人力资源管理问题越来越得到大家的关注。一个运行成熟的呼叫中心,其投入的人力资源管理成本甚至可以占整个投资成本的70%。当前,大多数呼叫中心管理者在人力资源的重要性方面都形成了共识,因此建立科学的绩效管理制度就显得尤为重要。本文搜集了大量关于人力资源管理的相关资料,通过对绩效管理理论和方法的深入研究