中国上市家族企业公司治理与信息披露质量研究

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随着家族企业方面的研究趋热,可以发现家族控制的企业形式普遍存在于各国之中。并且伴随我国经济改革的不断深入及全球化下各国联系不断加强,在本国发展起来的家族企业不仅影响本国经济也对其他国家的经济发展有着巨大影响。同时,随着我国资本市场的不断完善,使得企业在信息披露方面变得日益规范,但由于家族企业在发展过程存在“家族独大”等固有的特点在企业的信息披露方面影响。如何总结本国上市家族企业在公司治理和信息披露方面有的问题,明确公司治理对信息披露质量的影响程度,通过对影响因素和影响程度的分析进一步提出合理的改进方案是本文研究的重点。这将给家族企业在发展中提供公司治理及信息披露方面的建议,同时,维护了资本市场的秩序。本文首先对目前家族企业发展的经济形势进行分析,得出上市家族企业在“家股独大”的经济环境中的公司治理方面:股东大会流于形式、董事会和监事会的自立状况差以及管理层缺乏高效的激励机制;在信息披露方面:披露的信息质量总体较高,但自愿性内容需要不断增加。其次,对上市家族企业的内外部公司治理与信息披露质量联系提出研究假设,并构建Logistic回归模型。然后,针对本国上市家族企业在公司的治理和信息披露质量方面的不足给出相应的对策。最后,基于研究发现家族上市企业的公司治理中公司规模、股权制衡、财务绩效、法人持股、市场竞争程度、债权人监督及审计单位规模与信息披露质量有显著的关联。故家族企业可以通过以下方式提升信息披露质量。首先,规范公司的治理结构使得公司治理得以优化。具体包括:所有权和经营权进行分离,引入职业经理人机制;激发中小股东参加到公司治理中的积极性;设立家庭委员会。其次,可以通过加强上市家族企业信息披露的监督和管理具体包括:法律法规制度的完善,信息披露问责制度的确立,以及采用内幕信息家族知情人报告机制。最后,发挥投资者对上市家族企业信息披露的监管作用,主要包括提高投资者的专业素质和在股东大户中引入机构投资者。
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