资本市场在一国的经济体系中扮演着重要的角色，然而市场失灵和资本市场效率低下常常使其不能正常发挥资源配置的功能，这严重影响了整个宏观经济的发展，甚至会导致金融危机。对资本市场进行监管是避免出现市场失灵，提高资本市场效率的有效方式。但是，在各国资本市场的监管和效率关系的理论研究和实践过程中发现，不适当的政府监管不仅会阻碍资本市场效率的提高，而且会干扰资本市场的正常运行，导致市场混乱。我国资本市场发展晚，发展阶段低，虽然经过了二十几年的发展，但仍有很多地方不规范。我国过去的资本市场监管行为是否对我国资本市场效率的提高有效以及如何改进监管来更好地促进资本市场的发展是一个十分有研究价值的课题。本文采用规范研究与实证研究相结合，归纳与演绎相结合的方法。首先从资本市场的监管和资本市场效率的理论发展着手，系统地综述了国外学者的研究成果，将监管理论归纳为需求理论和效应理论两大类；将资本市场效率划分为信息效率、分配效率与运行效率，并重点阐述了信息效率的核心理论：有效市场假说。然后从资本市场的监管与效率关系入手，理论方面从必要性、正面效应和负面效应分析了监管对于市场效率的影响；实证方面，基于我国资本市场的效率，利用随机游走模型，以上证指数为样本，检验了我国监管对资本市场信息效率的影响，得出了我国资本市场监管有助于揭示资本市场效率的结论。最后，基于资本市场效率给出了改善我国资本市场监管的对策建议。