近年来我国经济快速发展,新型城镇化建设不断推进,相应的污水排放量大大增加,对污水处理设施的需求正不断增大,然而国家财政的支出难以满足污水处理行业建设的巨大投资需求。因此,政府着手积极引入私营资本进入污水处理行业建设领域,用非政府投资来发展公共事业,PPP(Public-Private Partnerships)模式在污水处理行业应运而生。目前,我国主要运用VFM(Value For Money)模型来评价基础设施项目采用PPP模式的可行性,而合理的风险分担方式对于污水处理PPP项目VFM评价模型起着至关重要的作用。因此,本文进行了基于风险分担的污水处理PPP项目VFM评价研究。论文首先在深入分析PPP模式及污水处理项目特点的基础上,采用文献回顾和专家访谈的方法识别出风险清单,同时运用德尔菲问卷调查法进行风险因素的分析筛选,进而构建出污水处理PPP项目风险因素指标体系。其次,研究提出了基于网络分析和集值统计分析的风险值量化计算方法并设计风险分担问卷调查,在调查研究的基础上,建立了风险最优分担模型。然后,研究了VFM模型的主要指标构成及计算方法,包括基本PSC(Public Sector Comparator)指标构成、竞争性中立调整值构成和风险分担成本的计算与LCC(Life Cycle Cost)的计算,接着建立了PPP模式下VFM评价模型。最后,通过湘潭市河东第二污水处理PPP项目进行实例验证。论文通过主要相关理论知识研究,为污水处理PPP项目提供了理论基础,这些理论、模型、方法具有较高的理论与实践价值,可为今后PPP模式下同类建设项目的风险分担及VFM评价工作所借鉴。