论文部分内容阅读
本文检验了2000年至2015年6月A股周度频率动量、反转效应,仅发现反转效应而无动量效应。反转效应的存在说明了股价的走势具有规律性,但反转策略存在稳定性问题,反映了仅依赖单一时间窗口历史收益率构造的投资策略难以有效捕捉股价变动规律。基于股价日均线指标本文构造了趋势策略,该策略在投资收益及策略的稳定性上均优于反转策略。趋势策略具有更佳的表现,一方面其可反映反转策略捕捉到的股价走势信息,另一方面其还可捕捉到反转策略无法捕捉的信息。趋势策略对市场风险系数、市值、账面市值比、市盈率、杠杆率、换手率等特征指