随着我国资本市场的不断发展,企业更加青睐于采用并购重组的方式来实现快速扩张、经济规模发展、提升自身竞争力的目的。截止至2020年,中国并购市场交易金额达到10894亿元人民币,并购数量达到4278宗。除了总体数量有所提升,企业进行并购交易的频率也逐渐加快,使得连续并购成为了值得关注的新现象。瑞康医药是典型的通过采取连续并购的方式发展壮大的企业,其几年内所并购的企业数量达上百家,在我国资本市场上属于罕见的现象。在2018年以前,瑞康医药的业绩良好,营业收入呈上升的趋势,但在2019年其归母净利润为-9.29亿元,大量并购背后隐藏的危机逐渐显露。因此本文选取瑞康医药为研究对象。首先描述了瑞康医药的发展历程,整理了其战略发展与并购历程。后对瑞康医药并购策略进行分析,主要从并购目标的特征、融资及资金管理、整合方式几个方面进行研究,分析瑞康医药是如何根据其发展战略陆续开展并购活动。最后对瑞康医药的连续并购绩效进行分析,根据条件筛选出七个并购案例作为样本,利用事件研究法对其短期绩效进行研究,市场对该企业并购反应如何,对股价的波动影响如何;此外,采用了财务指标分析法对长期绩效进行分析,以及经济增加值法对企业价值进行分析。经过分析,本文发现瑞康医药的并购策略在区位的选择上,逐步形成全国布局;并购布局兼顾横向地域布局和纵向产品布局,提升并购后的企业竞争力;并购过程中加强风险防范;在并购模式采用统一标准,提高集团母公司管理效率。在并购绩效方面,从短期来看,单个并购事件的短期绩效良好,但后期所进行并购活动的绩效不如前期。从长期绩效上看,盲目地并购也使得企业盈利、成长能力等下降;EVA分析法的结果显示,瑞康医药实施的连续并购也给投资人带来了隐性的经济增加值损失。据此,本文研究认为企业需要合理的评估被并购企业的资产价值,并且合理控制并购前中后期的财务风险,对多方进行整合,才能帮助企业实现预期利润,增加竞争优势。本文的案例丰富了并购策略的研究内容和研究对象,为今后医药企业进行连续并购的策略选择提供借鉴。