在我国外汇市场不断改革的同时,伴随着的外汇黑市也不断的发展。目前外汇黑市的存在严重扰乱了外汇经济秩序,助长了走私、骗汇、骗税等非法行为,对国家经济安全造成了严重的危害。随着汇改的不断深入,外汇黑市最终还是会走向衰落,但就目前情况不论从需求还是供给的方面来看,外汇黑市还将长期存在。这也就需要我们深入地研究外汇黑市的形成机理,从根源上找到它存在的原因,这样才能对症下药达到国家汇率制度改革的根本目的。本文从外汇黑市对社会总福利影响的分析视角出发,建立了外汇黑市福利效应模型,并推导出了在外汇资源稀缺程度不同时黑市可能提高社会福利,也可能降低总福利,并给出了判断的标志——黑市溢价率的符号。文章从需求和供给的角度确定外汇资源的稀缺程度,以外汇储备充足率和通胀率作为解释变量,以表示外汇黑市福利效应的黑市溢价率为被解释变量,分析它们之间存在何种关系。最后将我国的数据进行实证检验,得出如下结论:外汇储备充足率对外汇黑市溢价率的负影响是显著的,通胀率对外汇黑市溢价率的影响不显著,且当前黑市的存在是降低社会总福利水平的。就我国外汇市场的现况进行分析,需要外汇储备充足率达到170%才能使黑市溢价率保持在负值水平,这样外汇市场才能不借助黑市达到社会福利的最大化。同时在目前的条件下降低做市商银行的外汇买卖价差也是打击外汇黑市的有效方法之一。