本文主要研究中国信贷市场中的金融加速器效应。重点包括两个方面：一是从微观层面对中国信贷市场金融加速器效应的存在性进行研究；二是对中国经济中金融加速器效应进行实证研究。其中前者是该文研究的理论前提和基础，也是整篇论文的核心。　　 由于国内学者对我国金融加速器效应的研究，包括理论建模和实证分析，相应的文献都较少。尤其是对我国不同行业、不同区域的金融加速器效应和固定汇率、浮动汇率下的金融加速器效应的研究目前还是空白。所以本文的第一个研究重点就是针对这些情况在前人研究的基础上，建立适合中国现实的经济模型，使用中国经济数据，利用适当的计量技术估计出模型中的各种参数，通过数值模拟研究中国金融加速器效应的存在性。并在此基础上进一步深入分析中国金融加速器效应及其对宏观经济波动作用的内在机制。本文另外的一个研究重点就是对中国金融加速器效应进行实证研究。主要包括对中国企业不同行业和不同区域金融加速器效应大小差异进行实证研究，以及企业资产负债表与企业投资波动表现出的金融加速器效应进行实证研究。主要的研究目的是分析中国经济中不完美信贷市场是如何传播和放大各种冲击最终加大经济的波动幅度，为中国制定相应政策提供理论参考和实证依据。　　 论文首先简要介绍了选题背景、研究意义、研究思路和基本分析框架，并对本文主要的创新点进行总结。然后对国内外主要研究文献进行了回顾和梳理，同时还系统分析了国际和国内学术界在相关领域的最新研究成果和发展趋势，并对国内外研究进行了评述和总结。　　 接着文章建立了三个DSGE模型对中国信贷市场金融加速器机制的存在性进行检验。第一个DSGE模型是一个简单的封闭经济模型，模型包含家庭部门、企业和货币当局等经济实体。模型中还包含三种冲击：货币冲击、技术冲击和政府冲击。模型中的结构参数，包括与金融加速器相关联的参数，都是使用中国1994年到2008年的宏观经济数据进行校准。在对校准后的模型进行数值模拟后，通过比较带有金融加速器模型和不带金融加速器模型中宏观经济变量的脉冲响应图、波动性和自相关性，发现带有金融加速器机制的DSGE模型模拟的数据对实际经济数据的解释能力更强。脉冲响应函数表明，引入金融加速器有助于放大和传播所有对投资和产出暂时冲击的效应。　　 第二个DSGE模型是在前一个模型的基础上，建立带有技术冲击、货币需求冲击、货币政策冲击、偏好冲击和投资效率冲击的封闭经济DSGE模型。目的之一是对这种扩展的封闭经济模型中的金融加速器机制存在性进行进一步检验。另一个目的是为了比较研究各种冲击通过金融加速器机制的传播和放大后对经济波动影响的程度大小，以便了解哪些冲击通过该机制作用后对经济波动的影响更大。通过使用中国1996年第一季度到2008年第二季度的产出、投资、实际货币余额、短期名义利率和通货膨胀数据序列，利用最大似然方法估计带有金融加速器的DSGE模型和不带金融加速器的DSGE模型，结果发现似然率检验接受了前者而拒绝后者。这验证了扩展后的模型金融加速器机制的存在性。随后使用数值模拟技术对两种模型分别进行模拟，通过比较两种模型模拟后各个变量序列的标准差、脉冲响应函数、自相关性和方差分解，得出结论：带有金融加速器机制的DSGE模型模拟后的数据与现实经济中各个经济变量时间序列的相应特征更接近；金融加速器机制主要是通过传播和放大技术冲击、投资效率冲击和货币政策冲击对经济波动产生影响，而对货币需求冲击和偏好冲击的放大作用不明显。　　 第三个DSGE模型是将封闭经济模型拓展到开放经济环境中。研究的目的是建立一个包含金融加速器机制的开放的动态宏观经济模型，通过数值模拟分析中国经济在固定汇率和浮动汇率两种不同汇率形成机制下的运行特征，从而了解中国经济在不同汇率制度下金融加速器效应的大小差异。通过对三个DSGE模型分析，一方面验证了中国经济信贷市场摩擦导致的金融加速器机制提高了标准宏观经济模型解释正常周期波动的能力，另一方面也从微观层面验证了中国经济中金融加速器的存在性。　　 随后，本文又将BGG模型拓展到家庭部门，建立包含金融加速器机制的DSGE模型，采用数值模拟方法，研究了中国货币政策冲击对住房价格、住房投资和消费产生的影响。研究结果表明：金融加速器机制明显地传播和放大了货币政策冲击对三者的影响。与不带金融加速器模型相比，使用带有金融加速器效应模型分析时，中国货币政策冲击对房价、投资和消费的影响程度要更大，并且更符合现实数据特征。模拟结果还显示货币政策对消费的影响与已有文献的结论存在差异。　　 文章最后从三个方面对中国金融加速器效应进行了实证研究。首先基于金融加速器的形成机制，从企业层面对中国企业投资对资产负债表的敏感度和中国企业的金融加速器效应进行实证分析。通过使用动态面板数据模型对中国572个上市公司1999--2008年的年度数据分析发现：中国企业资产负债表状况对企业投资支出具有重要影响；经济下滑时期企业资产负债表状况对企业投资支出的影响更大；小企业的金融加速器效应明显大于中、大型企业。接着使用SUR计量方法，对中国制造业30个子类行业的行业层面的金融加速器效应大小进行分析。研究发现在所研究的30个行业中，有15个行业没有表现出明显的行业层面的金融加速器效应；金属制品业表现出最大的行业层面的金融加速器效应，木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业行业层面的金融加速器效应最小。最后使用VAR和脉冲响应函数分析了中国房地产信贷市场货币政策资产负债表传导过程中金融加速器效应的区域差异性。通过对23个省市1999—2008年月度数据分析得出：广西等7个省市房产信贷市场对货币政策的传导不符合金融加速器理论；上海等16个省市则存在明显的金融加速器效应，其中上海市金融加速器效应最大，其次是江西省和云南省，效应最小的是辽宁省和陕西省。这些结论对中国政府制定货币、财政和信贷政策以熨平经济波动提供了很好的实证依据。