2008年4万亿刺激以来,我国周期性企业出现了严重的产能过剩现象,实体经济出现了杠杆率过高的现象。2016年,习总书记提出了供给侧结构性改革的新战略,并且确定了“三去一降一补”的重点经济工作任务。钢铁企业作为传统的周期性行业,长期存在供需不平衡和产能严重过剩的情况,其负债的规模和负债率在整个工业企业高居前三,钢铁行业成为亟待去杠杆的重点行业。随着去产能在钢铁行业中的推进,钢铁企业在盈利增加的情况下,高杠杆率已经得到初步控制,但距离达到合理的杠杆水平还有很多工作要做。钢铁企业是我国经济发展中重要的中游产业,支撑着整个国民经济的发展。钢铁行业作为典型的高杠杆行业,遇到的问题不仅关乎企业自身的发展,同时会对上下游企业造成威胁,影响整个实体经济的发展。钢铁企业的高杠杆问题已经引起了国家的高度重视,为了积极响应中央经济会议提出的“去杠杆”任务,钢铁企业采用了各种方式降低企业负债率。本文从宏观背景出发,基于当前现实问题提出对钢铁企业去杠杆的分析。通过对国内外相关文献的收集和阅读,了解关于钢铁行业去杠杆现有的研究,并对现有的研究进行总结,在此基础上进行本文的研究。同时,对钢铁行业去杠杆的相关概念进行界定,并且对相关的资本结构、资本成本和产业转型升级理论进行学习,以支撑本文的研究。通过研究钢铁行业产业政策的发展和我国金融体制改革,把握产业政策的走向和钢铁行业存在的问题,总结和展望金融工具创新在企业实际去杠杆中实际和可能发挥的作用,为我国钢铁企业去杠杆提供新思路和新选择。本文调查研究了正面临着债务问题困扰的G钢铁公司,对其进行实地考察与访谈等了解了企业的实际情况,并且搜集了该公司的相关资料与数据,分析企业的财务、经营现状和面临的债务困境,研究表明G钢铁公司存在着偿债能力弱、资本结构不合理、融资方式单一等问题。并且结合行业和公司的实际情况分别从外部因素和内部因素两个方面分析企业杠杆率居高不下的原因。最后结合G钢铁公司的实际情况分析,G钢铁去杠杆不止需要解决短期的债务问题,而是和中国大部分钢铁企业一样,需要从产品结构和企业整体进行转型升级,才能在源头上提高企业的盈利能力,使企业长期健康发展。因此本文从产业转型升级和直接去杠杆两个方面提出G钢铁的去杠杆方案。产业转型升级主要针对G钢铁盈利能力较弱和竞争不足的问题,以及大环境需求不足的问题提出产品升级和产业链整合等方案,并且提出方案实施的合理建议和保障措施。直接去杠杆方案则在总体原则的指导下,提出多个可行方案,从国家政策、资本成本、实施效率效果几个方面综合比较选择最适合G钢铁的去杠杆方案为发行可转换债券,并设计了可转换债券的具体实施方案和预计实施结果。本文通过对钢铁行业整体情况的研究和对案例企业的分析,设计和选择了最适合案例公司的去杠杆方案,对于类似于G钢铁公司的企业去杠杆提供了参考,同时也表明钢铁企业需要根据实际情况合理去杠杆。