金融开放一直是研究者所重视的研究领域,尤其是在中国金融日益开放的大背景下,针对金融开放和经济增长、金融稳定的关联进行研究,具有理论意义和现实意义。本文首先给出了金融开放的内涵和界定,系统的总结金融开放的已有理论和研究成果,进而从理论上阐述金融开放的次序和时机选择。本文的核心是金融开放程度的度量和金融开放的经济关联:采用多种方法,包括VAR模型,Granger因果关系检验,协整方法,脉冲响应函数分析,递归估计等系统梳理金融开放的指标度量、金融开放和经济增长之间的关联、金融开放和金融稳定的关联,认为金融开放要分为三个层次,即实际经济领域的投资开放;货币市场的开放和利率的浮动;资本市场的开放和汇率的浮动。最后文章利用实证结果给出了金融开放的次序和时机选择,金融开放要遵循实际经济领域的开放——金融机构的准入——金融资本的流动——汇率和利率的浮动的过程。从开放的时机来看:金融发展要先于金融开放;债务收支稳定是开放的前提;汇率波动会随着金融开放程度提高而加剧。