家族企业控制权对绩效的影响研究

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2008年国美爆发控制权之争,2015年万科也在收购与反收购的争夺中上演一场“宝万”大战,近年来企业控制权愈发引人注目。控制权的吸引力不仅在于它决定了企业归属和运营方式,更在于它对企业绩效的影响。家族企业作为世界经济发展中不可缺少的力量,依然活跃在各国的经济舞台上。A股创业板自开板起运行己有九年,在创业板上市的家族企业是极具活力和时代特征的。本文选取A股创业板上市的家族企业作为采集数据的对象,围绕家族企业控制权对企业绩效的影响这一主题进行了分析。经过相关性分析和回归分析,本文发现在“利益协同”效应和“隧道掏空”效应的作用下,创业板上市家族企业表决控制权、股权控制权越高,控制权偏离越低,则企业绩效越佳。之后本文尝试研究在资产周转能力、成本困境调节作用下的家族企业控制权与企业绩效的关系,结果发现在“利益协同”效应或“隧道掏空”效应作用下,当企业资产周转能力增强、企业面临成本困境时,家族企业表决控制权、股权控制权对企业绩效产生的积极影响增强,当企业资产周转能力增强时,家族企业控制权偏离对企业绩效产生的消极影响增强。本文通过文献综述的方法,对以往国内外学者的研究,包括数据资料和主要观点进行了归纳分析、整理提炼,之后进行了全面、深入、系统的论述,做出了相应评价,并提出自己的见解和研究分析思路。在比对以往研究样本后,本文采用创业板家族企业的数据进行研究分析。经过讨论和分析,本文采用了描述性分析、相关性分析和回归分析等方法,剖析了上市家族企业的控制权对企业绩效的影响关系。本文采用了与以往研究不同的调节变量,分析了它们对家族企业控制权与企业绩效影响机制的调节作用,并进行了回归分析验证。
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