自从1958年MM理论诞生以来,资本结构与企业绩效关系问题成为财务管理和企业治理研究的热点问题。企业的融资决策结果直接影响到企业的资本结构,进而影响企业的经营决策、治理效率,最终影响企业绩效。电信业作为我国国民经济的重要支柱型产业,具有资金密集性、成本沉淀性和自然垄断性等特点,对其他产业的信息传递和组织效率提升方面有着重要的作用。目前通信技术发展已进入5G时代,但近些年来我国电信企业面临着诸多挑战,收入和盈利压力增加,发展情况并不乐观。本文对我国的三家电信企业的资本结构与企业绩效的关系分别进行深入分析,并进一步探究如何通过对资本结构的选择和合理安排来提升企业资金使用效率,优化资源配置,从而提升企业绩效。不仅丰富了资本结构理论研究,也有利于电信行业的整体发展,具有理论和现实双重意义。本文首先对我国目前三家电信企业资本结构和企业绩效的发展情况进行了纵向和横向的对比,然后选择了 2001年-2018年三家企业港股上市公司的财务报表数据做为研究样本,通过建立多元线性回归模型从债务结构和股权结构两个方面分别对三家公司的资本结构对企业绩效的影响问题进行研究。实证分析的结果显示:中国移动的资产负债率与企业绩效负相关;流动负债率与企业绩效呈非线性关系,最优的流动负债率水平为92.76%;滞后一期的无息负债率与企业绩效呈显著的二次函数关系,无息负债率在92.66%左右的水平对未来企业绩效的提高更为有效;股权集中度与企业绩效呈非线性关系。中国电信的资产负债率和流动负债率均与企业绩效呈显著的二次函数关系,45.20%和88.14%分别为为较优的资产负债率和流动负债率水平;滞后二期的无息负债率与企业绩效之间为显著的正相关关系,提高无息负债率对未来企业绩效的增加具有积极作用;股权集中度与企业绩效呈倒U型的二次函数关系,最优水平为74.91%。中国联通的资产负债率与企业绩效为负相关关系,降低资产负债率对企业绩效的提升更为有效;从债务结构看,提升流动负债率和无息负债率均对企业绩效有正向影响。从股权结构看,股权集中度与企业绩效呈显著的三次函数关系。